三星主动资产推出 KoAct 股息成长主动型 ETF 上市

Published 27 Feb.2024 08:42(KST)

并非仅仅因为市净率（PBR）较低就进行投资，而是基于股本回报率（ROE）增长、现金创造能力改善，并有意愿提高股东回报率的企业进行投资的“企业价值提升”交易型开放式指数基金（ETF）已经推出。

Samsung Active资产运用公司于27日表示，将上市第四只KoAct系列ETF——“KoAct股息成长主动型ETF”。

KoAct股息成长主动型ETF跳脱单纯低市净率选股逻辑，投资于通过改善现金流、具备提升股东回报率意愿和能力、从而实现ROE增长的企业。所谓股东回报率，是指股利支付倾向与回购自家股票倾向之和，用以衡量企业与股东直接共享利润的比例。

在KoAct股息成长主动型ETF的运作策略中，第一步是筛选现金流正在改善的企业。通过检视未来利润是否增加、股东回报是否成长，以确认不仅具备派息能力，也有进行自家股票回购的余力。第二步是寻找能够高效运用自有资本并实现盈利、即股本回报率提升的企业。最后，分析并纳入那些有意愿通过增加股息支付次数和股息收益率来改善股东回报的企业。

目前，KoAct股息成长主动型ETF按行业划分的预期投资权重大致分散为：银行·信用卡17%、化学·造纸14%、汽车13%等。Samsung Active资产运用公司方面强调，尽管银行板块股息收益率和现金创造能力较高、股价涨幅亮眼，但今后更重要的是分散投资于能够积极实施股东回报或有望改善现金流的个股。

Samsung Active资产运用公司还强调，为了在“企业价值提升项目”中持续而准确地精选适格企业，必须在基于主要投资指标数据筛选投资标的的定量工作之外，同时开展发掘未来将提高股东回报率企业的定性研究，因此更适合采用主动型投资风格的运作方式。

在KoAct股息成长主动型ETF的投资组合中，将均衡纳入Hana Financial Group、现代汽车、K Car、Meritz Financial Group等现金流及股东回报表现优异、或改善前景良好的共45家企业。总费用率为每年0.5%。

Samsung Active资产运用公司战略解决方案总负责人 Seo Beomjin表示：“近期股市对低市净率股票关注度高涨，但除此之外，还必须寻找那些通过提升现金创造能力、增加股息以及回购自家股票，从而提高股东回报率的企业。”他接着补充说：“KoAct股息成长主动型ETF将仅精选那些通过企业价值提升项目，有望实现股东回报与企业价值同步上升的企业，并从长期视角进行主动管理。”