[点击e个股]“Mirae Asset证券，股东回馈政策正面…目标价上调至1.1万韩元”

韩国投资证券于23日表示，对未来资产证券近期发布的股东回报政策予以积极评价，并将目标股价从此前的1万韩元上调至1.1万韩元，投资评级维持“买入”。

韩国投资证券研究员 Baek Doosan 表示：“在第四季度每股收益（EPS）基础上，应用了目标市净率（PBR）0.5倍”，“目标市净率中内含的股本回报率（ROE）和资本成本分别为6.0%、9.9%，通过本次股东回报政策的改善，为中长期提升股本回报率奠定了基础。”

他补充称：“公司已持有的自家股票约占全部已发行股份的20%，结合企业价值提升方案，有望出台多种与处置自家股票相关的友好政策，这一点也对股价形成利好。”

未来资产证券决定，每年最少注销1500万股普通股和100万股第二优先股。以22日收盘价为基准，金额相当于1377亿韩元。这一数额相当于去年净利润的42%，按今年预期净利润计算则相当于21%。

研究员 Baek Doosan 认为：“即便考虑到其特有的净利润波动性，公司也已经建立起通过注销自家股票来实现相当部分股东回报的机制。”

未来资产证券2023年的股东回报率为52.6%，同比提高19.7个百分点，超过市场预期。尽管由于海外商业地产相关亏损导致业绩低迷，股东回报金额却从2022年的2101亿韩元降至2023年的1720亿韩元。

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Baek 研究员解释称：“通过在业绩不振时灵活上调股东回报率这一举措，树立了一个先例，即今后股东回报相对于业绩的波动性有望降低。”

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