日股大涨之际资产管理公司加码做空仓位：“外汇对冲策略”
“日本大盘股与日元呈反向相关”
投资者的汇率风险对冲策略
彭博通讯社于19日（当地时间）报道，在日本股市持续上涨、逼近历史最高点之际，资产管理公司的日元卖出头寸合约在8个月内上涨约20%。
该通讯社分析美国商品期货交易委员会数据后指出，截至本月13日，资产管理公司的日元卖出头寸合约约为12.2万份，比去年6月20日约10万份增加了20%。此外，东证股价指数100与日元头寸之间的相关系数为-0.56，为2020年以来的最高水平，这表明包括资产管理公司在内的海外投资者在投资日本大型股时，正在采取对冲汇率风险的策略。
这种汇率风险对冲策略目前似乎正在有效发挥作用。去年上涨27%的东证股价指数100今年以来已上涨14%，达到自1990年以来的最高水平。日本内阁府一名高层官员也表示，日本正处于在宣布战胜消费者物价下跌之前的“最后一个转弯处”，进一步强化了市场的乐观情绪。
与此同时，日元价值今年以来对美元已下跌6%，与市场此前认为“日元将在2024年反弹”的预期有所背离。对此，该通讯社评价称，市场正在放弃对美国联邦储备制度（Fed）尽早降息的期待，并预期日本银行（BOJ）将维持宽松的货币政策基调。
法国巴黎银行资产管理公司多资产量化解决方案投资组合经理Wei Li表示：“我们看好日本股票。”他解释称，“在预计日元将继续走弱的前提下，我们通过对股票头寸进行汇率对冲，以维持整个投资组合的资产价值。”
大和证券首席外汇策略师Ishizuki Yukio表示：“当日本股价上涨时，为对冲股票获利，海外投资者卖出日元的需求会增加。”他接着解释称：“在基于日本银行加息将逐步推进、以及联邦储备制度降息时间可能晚于预期的判断之上，市场正在测试日元汇率的底部水平。”
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