去糖后的乐天Wellfood，利润反而更“甜”
去年销售额突破4万亿…营业利润增长66%
以“零”打头的健康与保健业务平稳落地
以印度市场为基础加速海外拓展
迎来由乐天制果和乐天食品合并成立统一法人第3年的乐天Wellfood，正通过整合生产设施等效率化工作强化并购协同效应，并通过扩大海外市场生产基地，为跃升为全球综合食品企业做准备。
无糖品牌“ZERO”引领盈利能力改善
根据30日金融信息公司FnGuide的数据，乐天Wellfood去年的销售额预计为4.1208万亿韩元，较前一年（3.2033万亿韩元）增长28.6%。同期营业利润预计为1867亿韩元，增长66.1%。
据悉，在以“乐天Wellfood”这一名称单独运营公司的首个完整年度——去年，乐天Wellfood在国内和海外业务上均保持了良好的增长势头。国内业务方面，以零食为代表的干点心及主要产品群销售额增加，主导了盈利能力改善；同时，作为乐天制果与乐天食品共同业务部门的冰品产品，也通过生产线整合提升了效率，为业绩增添了动力。
其核心在于公司视为新增长动力的“健康与养生（Health & Wellness）”业务。所谓健康与养生，是指在减少糖分、钠等成分的同时，强化蛋白质等健康成分，并采用有机、植物性原料的产品群。乐天Wellfood以2022年9月首次亮相的无糖品牌“ZERO”为主轴，去年在干点心和冰品乃至香肠领域积极推出新产品，加快扩充产品线。
市场也对新产品攻势作出了反应。以去年第三季度为基准，ZERO销售额同比增长61%，带动健康与养生业务增长，使得健康与养生品类在整体销售额中的占比由2022年的6.9%提升至去年第三季度的约8.0%，预计在去年年底将跃升至约8.9%。随着ZERO成功在市场上站稳脚跟，公司已将健康与养生业务在2027年的销售占比目标上调至16%至25%，为目前的两倍以上。
海外业务也在以印度为中心持续保持高速增长。乐天Wellfood目前在7个国家拥有20家工厂，其中，印度是其于2004年最先进入的国家，是运营干点心和冰品两个法人实体的核心市场。印度干点心法人Lotte India的销售额中，70%至80%来自巧克力派，两条生产线开工率超过100%，需求增长趋势愈发明显，因此从去年10月起在南部金奈工厂新增生产线并投入运行。随着印度和哈萨克斯坦等地销售表现良好，截至去年第三季度，海外销售额达到5978亿韩元，同比增加5.2%，营业利润为428亿韩元，增长40.6%。
4月印度新工厂竣工…引领海外市场增长
迎来合并第3年的乐天Wellfood，今年将通过扩大海外核心地区的生产基地，更加专注于海外业务。特别是将加大对印度市场生产设施的投资，着力强化市场支配力并谋求持续增长。此前，随着去年年底金奈工厂巧克力派第3条生产线扩建，年产能已增加至原来的约1.5倍以上；此外，冰品法人Have More位于浦那的新工厂也将于今年4月完工，计划在原有40条冰品生产线的基础上再新增16条生产线。
乐天Wellfood期待通过这一举措，解决旺季供给不足问题，并在潜力巨大的印度市场内确立全国性运营商的地位。Korea Investment & Securities研究员Kang Eunji表示：“即便考虑到浦那冰淇淋工厂的设备稳定期，其销售额也有望较2023年增长10%以上”，“由于印度冰品工厂的投资将历时5年推进，未来增长空间十分充足”。
在通过海外法人强化当地业务的同时，公司也在以美洲为中心扩大出口。乐天Wellfood日前表示，已在墨西哥Costco上架销售ZERO和Crispy Roll，在加拿大Costco上架销售Pepero。乐天Wellfood在去年“Pepero Day”前后以NewJeans为代言人，在纽约、洛杉矶等地投放户外广告，专注于提升品牌知名度；继沃尔玛等既有大型流通渠道之后，又成功进入在墨西哥和加拿大分别拥有40家和108家门店的Costco，从而进一步提高了出口比重。
预计国内业务也将通过改善营业结构，进一步扩大并购协同效应。乐天Wellfood自2022年7月合并法人成立以来，以冰品事业部为中心推进营业结构改善以及制造和物流设施整合。冰品方面，通过缩减低效产品品种、重组销售组织以及合并、调整物流中心，盈利能力正在改善。尤其是上月作为冰品生产整合工作的一环，公司公告将投资2220亿韩元扩建天安冰品工厂，并表示将把天安工厂打造成乐天Wellfood最大的冰品生产基地。干点心业务同样通过将产品种类削减200种以上并使售价回归正常水平，实现了盈利能力改善。
IBK Investment & Securities研究员Kim Taehyun表示：“通过在今年上半年前将3家烘焙工厂整合为2家，并在明年之前将4家冰品工厂整合为2家、2家肉制品工厂整合为1家，可实现固定成本节约效果。”此外，随着高毛利的健康与养生产品销售占比扩大，也将为盈利能力改善作出贡献。据悉，健康与养生产品相比国内一般产品，销售毛利率高出约20%至25%。
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