[点击 e个股]“爱敬产业，今年日用品业绩恐不及预期…目标价下调”

by Kim Daehyun

Published 29 Jan.2024 07:55(KST)

韩亚证券29日就爱敬产业表示，“今年生活用品部门的业绩将会下滑”，并将目标股价下调至2.9万韩元。投资意见维持买入。前一交易日收盘价为1.726万韩元。

Han Eunjeong、Kim Dahye两位韩亚证券研究员表示：“爱敬产业去年第四季度业绩为合并销售额1700亿韩元，同比增加5%，营业利润为116亿韩元，同比减少2%，较市场预期低14%”，但他们也评价称，“考虑到去年业绩表现良好，第四季度人力成本一度上升，整体仍符合市场预期”。

他们同时指出：“包括品牌投资在内的营销费用等也较普通季度有所增加。尽管中国行业需求疲软，但公司专注于数字渠道和全球市场，使得双十一业绩实现了10%以上的增长。”

化妆品方面，销售额为713亿韩元，营业利润为97亿韩元，同比各增长10%、11%。研究员Han表示：“出口占化妆品销售额的70%，其中中国占比超过80%。中国行业整体偏弱，但公司产品被视为所在品类的核心产品，实现了10%出头的增长，并尝试进行区域多元化。”他强调说：“在美国、日本、越南等市场的扩张带动下，非中国地区的增长率被判断已超过40%。”

不过，生活用品方面实现销售额1000亿韩元、营业利润17亿韩元。营业利润较上年同期减少44%。Han研究员表示：“虽然改善了高毛利品类，但由于加大营销投资等因素，营业利润率仅为2%，较上年同期下降1.3个百分点。”

关于今年展望，他表示：“爱敬产业今年的业绩预计为合并销售额7200亿韩元、营业利润639亿韩元。就化妆品而言，随着继续深耕美国、日本、越南等市场，并受益于中国以外地区的扩张，销售额有望增长13%，营业利润有望增长18%。”