[点击e股票]“Doosan Bobcat”四季度业绩良好…仍被低估

三星证券22日表示，斗山Bobcat第四季度业绩处于良好水平，并分析称韩国工程机械企业的估值正处于折价状态。维持“买入”投资意见和6.9万韩元的目标股价。斗山Bobcat19日收盘价为4万4950韩元。

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三星证券研究员 Han Youngsoo 和 Lee Kiyoung 表示：“公布2023年暂定业绩的Bobcat第四季度营业利润符合市场一致预期（市场平均预估值），虽幅度不大，但较上年同期有所增长。虽然一次性因素是否存在以及各业务部门的详细业绩尚未公开，但考虑到市场此前一直担忧行业已见顶，目前水平可视为良好。”

公布暂定业绩的斗山Bobcat2023年全年销售额为9兆7624亿韩元，营业利润为1兆3933亿韩元。较2022年分别增长13.2%、30%。斗山Bobcat解释称：“在供应链和生产恢复正常、原材料成本下降等积极因素的带动下，销售额和营业利润均有所增加。”斗山Bobcat计划于下月7日发布更为详细的2023年全年及第四季度经营业绩。

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两位研究员表示：“受罕见的长期景气推动，目前的工程机械市场处于难以否认对见顶风险产生忧虑的局面。不过，韩国企业的估值相较海外龙头企业也处于大幅折价状态，而斗山Bobcat是最有可能克服这一折价的公司。”斗山Bobcat在北美小型工程机械市场中市占率位居第一，与其他韩国工程机械企业相比，其全球市场占有率最高。Han Youngsoo 和 Lee Kiyoung 研究员称：“作为估值基础的盈利预期下调风险相对较低。若美国降息，公司的一项促销政策是向购买者提供利率支持，因此其受益可能性较高；同时，基于改善后的财务状况，开展并购或扩大分红的可能性也存在。”

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