[点击 e股票]“对日本股市调整的担忧缓解…积极走势延续”
新韩投资证券16日就日本股市表示：“与去年年底市场担忧的‘日元升值压力与股市调整’不同，日本目前在发达国家中展现出最强劲的上涨动能。”
当天，Kim Seonghwan、Oh Hanbi 研究员表示：“日本股市的积极走势将会延续”，并作出上述分析。
首先，Kim 研究员称：“此前曾担忧，美联储（Federal Reserve）的政策转向（降息）、日本银行（BOJ）的货币政策正常化动向、美元走弱与日元升值压力等，可能令日本股市陷入一时僵局。由于当前日本股市仍需依赖出口，一旦日元转为升值，业绩受挫与波动性上升似乎难以避免。”但他指出，“然而日本股市自年初以来一直在不断刷新52周新高”。
他接着将此归因于“三大变化”。首先，以年初能登半岛地震为契机，市场对今年上半年日本银行上调基准利率的预期消失。首次加息时点被推迟到9月，今年以来日元相较其他货币更为疲软。
此外，自去年3月以来，外国投资者撤出日本股市后留下的空缺，已由个人投资者填补。有分析称，这与新设立的小额投资免税制度（NISA）的推出有关。
再加上纳斯达克（尤其是半导体板块）走势强劲。目前日经225指数是全球与纳斯达克轨迹最为相似的指数。尽管自去年11月起纳斯达克走强，日本股市却表现平平，但随着以英伟达（NVIDIA）为首的美国半导体股在年初创出新高，日本本土半导体股也正在积聚上行动能。
Kim 研究员解释称：“在当前日本经济与企业利润高度依赖出口的结构下，日元若急剧转为升值，可能会阻碍经济复苏，日本银行对此也心知肚明。自去年下半年以来，市场一直在权衡宽松政策结束与日元转强的时点，但日本银行的行为更关注经济而非物价。本次春季劳资谈判（春斗）之前，日本银行仍能保持耐心，这一点再次得到确认。”
他同时表示：“这些现象缓解了日元升值压力以及对日本股市调整的担忧。在业绩依然稳健的背景下，日本股市展现出发达国家中最强劲的上涨动能”，“作为‘强势美国的受益股’这一中长期上涨逻辑仍然有效。我们期待积极走势得以延续。”他还补充称：“在与纳斯达克强势联动的科技、半导体板块之外，引领业绩改善的行业今后也将主导日本股市走势，其中包括金融、可选消费、房地产等板块。”
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