[点击 e个股]GS Retail去年四季度业绩低于预期…目标价维持不变

IBK投资证券10日就GS Retail表示，预计“去年第四季度业绩将低于市场预期”。投资建议维持买入，目标股价维持在3.3万韩元。

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当日，IBK投资证券研究员 Nam Seonghyeon表示：“去年第四季度业绩将低于市场及公司自身的预测”，并称“原本预期因结束Fresh Mall（电商）业务带来的盈利能力改善效果会更大，但由于去年一次性费用以及非便利店业务增长势头停滞，盈利增加将较为困难”。

预计去年第四季度合并口径销售额为3万71亿韩元，同比2022年同期增长4.1%，营业利润预计为865亿韩元，同比增长1.2%。这一水平较市场预期的970亿韩元低约10%。

对于相较此前预测转为偏负面的依据，Nam研究员表示：“尽管因调整电商战略带来了盈利能力改善，但预计短期内仍将发生费用支出”，并称“2022年第四季度因电视购物更正申报退税产生的一次性费用及行业景气低迷、酒店事业部基数压力导致的增长停滞、消费景气恶化引发企业型超市（SSM）客流吸引力下降等也是原因”。

不过，今年的增长势头预计将得以维持。由于退出电商事业部带来的盈利能力改善，以及去年基数和固定成本增幅受到限制，便利店事业部的增长备受期待。

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Nam研究员补充称：“上半年之前经营环境很可能不会宽松。但GS Retail正通过缩减线上事业部来专注提升利润率，且便利店增长势头得以维持，因此改善营业业绩并无太大难度。综合考虑消费景气恶化，将今年营业利润预测为4088亿韩元，较去年高15.2%，但较市场预期低约10%。”

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