[点击 e个股]“Samsung Engineering，今年订单业绩可期 正是买入时机”

韩国投资证券于5日表示，考虑到三星工程今年的订单业绩，目前正是买入时机，维持“买入”投资意见，目标股价维持在3.8万韩元。

对于维持买入意见和目标股价的原因，韩国投资证券研究员 Kang Kyungtae 表示：“目标股价是以未来12个月预期每股净资产价值（BPS）2万1019韩元，应用目标市净率（P/B）1.82倍计算得出。随着近期股价下跌，目前股价已跌至估值层面的强支撑区间，现在应着眼于今年的订单成果，积极买入。”

韩国投资证券预计，三星工程今年全年销售额为10.7913万亿韩元，营业利润为7443亿韩元。营业利润将减少近20%的原因在于，去年第二季度发生的约1000亿韩元一次性结算收益今年不再出现，同时假设非化工部门工程利润率将下降1.1个百分点。

Kang Kyungtae 研究员表示：“由于去年底订单余额降至10万亿韩元以下，化工部门销售额将较去年减少5.9%。且墨西哥 DBNR 项目计划于今年2月竣工，考虑到竣工后整体工程组合（mix），工程利润率要实现两位数（预计为9.1%）将较为困难。”

尽管业绩展望不甚乐观，但对未来带动营业利润增长的新订单仍抱有较大期待。Kang Kyungtae 研究员称：“鉴于三星工程已掌握的订单储备规模达到23.4万亿韩元，化工订单目标将高于去年的目标。预计其中约40%、即9万亿韩元将于今年转化为实际订单。”

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他并预计，自2025年起，随着今年承接项目的开工，化工部门销售额将增加，利润率也将随之上升。

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