韩国投资证券4日表示，受益于委托开发（CDO）行业景气改善等因素，预计三星生物制剂今年将较竞争对手展现稳健的增长势头，因此维持“买入”评级。目标股价同样维持在125万韩元。
据韩国投资证券预测，三星生物制剂去年第四季度合并销售额为1万483亿韩元，营业利润为3145亿韩元。预计委托开发生产（CDMO）事业部销售额为8434亿韩元。韩国投资证券研究员Wei Haejoo表示：“在原有工厂满负荷运转的基础上，第四工厂部分产能开始贡献收入，使公司在去年同期高企的韩元兑美元汇率基数之下，仍将持续实现良好的业绩增长。”
该研究员预计，去年放缓至9.6%的营业利润增速今年将反弹至22%。他称：“得益于2023年高达27亿美元的订单合同，推测第四工厂的产能也已全部被锁定。因此，三星生物制剂有望继续实现区别于竞争对手的增长。”原因在于，公司主要为大型制药企业生产商用抗体，业绩波动性和不确定性极低。
他还认为，新药临床开发的增加将带动CDO行业景气回升。该研究员表示：“继2023年大型制药企业在抗体偶联药物（ADC）领域达成的大型交易之后，如今抗体分子偶联体也开始受到关注。这类尝试最终将被开发为后期商业化管线，预计将推动抗体市场的增长。”
此外，他补充称，若新药临床开发进一步活跃，三星生物制剂有望受益于CDO订单的增加。
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