Meritz证券预计，2日公布的去年第四季度三星电子营业利润将较第三季度小幅改善。基于此，将投资意见维持为“买入”，并给出9.5万韩元的目标股价。
Meritz证券研究员 Kim Seonwoo 表示：“预计2023年第四季度营业利润为4.4万亿韩元，较上一季度（2.4万亿韩元）小幅改善。”
Kim研究员解释称：“在专注于最大化存储器销售的同时，设备解决方案（DS）部门的营业亏损将从上一季度的3.7万亿韩元大幅缩减至6000亿韩元，但移动体验（MX）部门的营业利润预计将从3.3万亿韩元缩减至2.3万亿韩元。”
半导体营业利润预计将减少6000亿韩元。Kim研究员指出：“在部分产品市占率甚至被存储器竞争对手反超的情况下，公司去年第四季度的应对策略是集中出货”，并诊断称：“叠加上一季度的低基数效应，预计第四季度DRAM位元出货量增长率为27%，NAND为41%。”
他表示：“就营业利润率而言，DRAM预计为13%，将在时隔四个季度后实现扭亏为盈，但NAND预计为-32%，仍将处于亏损区间。”
所幸的是，随着DRAM减产幅度以快于预期的速度收窄，预计盈利能力将得到恢复。Kim研究员表示：“减产幅度预计将从35%缩小至今年第一季度约15%的水平”，并展望称：“从今年第二季度开始，减产幅度缩小所带来的固定成本分摊改善和盈利能力恢复将开始显现。”
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