“统一Celltrion”成立…“明年3.5万亿韩元”营收目标成首个关口
“关联交易”与“粉饰会计”风险消除
2030年营收目标“12万亿韩元”
凭借新药5万亿与生物类似药7万亿双引擎跻身全球制药巨头
作为塞尔트里昂集团上市三家公司的整合第一阶段，“统一塞尔트里昂”将于28日正式成立。在董事长 Seo Jeongjin 提出“到2030年实现年销售额12万亿韩元”的宏伟目标之际，明年目标销售额3.5万亿韩元能否达成，被视为整合成功的第一个关口。
塞尔特里昂将于28日召开董事会，吸收合并塞尔特里昂医疗保健公司，并以统一塞尔特里昂之名正式起步。随后在下月12日将合并新股上市，完成全部合并程序。统一塞尔特里昂计划在明年推进对剩余公司塞尔特里昂制药的合并。
推动塞尔特里昂合并的背景，是围绕“关联交易输送利益”“粉饰会计”等问题的争议。目前两家公司采取分工结构：由塞尔特里昂负责药品研发和生产，塞尔特里昂医疗保健公司负责海外流通。当药品从塞尔特里昂转移至塞尔特里昂医疗保健公司时，塞尔特里昂便确认销售收入，而相反，塞尔特里昂医疗保健公司则确认存货资产。如果是同一家公司，只是部门间资产移动，但由于是独立公司，就被分别计作销售收入。这种结构被指与关联方利益输送相差无几，同时外界持续质疑塞尔特里昂医疗保健公司未在财务报表中充分反映存货资产价值下跌。金融委员会去年虽然认定“虽存在违反会计准则行为，但并无主观故意”，但相关争议仍未平息。
塞尔特里昂希望通过本次合并消除这些争议，并谋求“跃升为全球大型制药企业”。塞尔特里昂首先将明年销售目标定为3.5万亿韩元，比去年年销售额2.284万亿韩元多出约1.3万亿韩元。到2030年，公司计划将销售额扩大至12万亿韩元。
首先，以近期获得美国食品药品监督管理局（FDA）新药批准的“Zymfentra”（自身免疫疾病治疗药）为首，公司在新药板块设定了到2030年实现累计销售额5万亿韩元的目标。Seo Jeongjin 董事长就 Zymfentra 表示，“在美国市场三年内可以卖出超过3万亿韩元”，并强调可以凭借皮下注射这一给药便利性作为武器实现增长。公司认为，如果正在研发中的口服抗体治疗药、抗体药物偶联物（ADC）等新平台药物加入阵容，完全有能力实现这一目标。此外，在生物仿制药板块，公司计划到2030年拿下22种重磅药物的生物仿制药产品线，实现累计销售额7万亿韩元。
虽然 Seo 董事长解释称这是一个“保守目标”，但市场上却出现了目标过高的担忧。Samsung证券研究员 Seo Geunhee 指出，“预计合并法人的业绩将不及预期”，并将明年销售额预测为2.8286万亿韩元。这一预测将包括 Zymfentra 在内的新产品销售额，较塞尔特里昂自身展望下调了6000多亿韩元。Seo 研究员补充称：“不过，合并法人的企业价值仍有上升空间，取决于明年 Zymfentra 在美国的销售规模等因素。”
统一塞尔特里昂将于下月在美国旧金山举行的摩根大通医疗保健大会（JP Morgan Healthcare Conference，JPMHC）上公布更为详细的经营战略。塞尔特里昂已获正式邀请，作为全球大型制药企业登场的“主会场（Main Track）”演讲公司，届时 Seo 董事长将向全球投资者阐述合并后的发展蓝图。
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