香港ELS恐现大规模亏损…金融监管机构考虑制定赔偿标准方案
在预计将出现与香港H股指数挂钩的股票指数联结证券（ELS）相关大规模金融纠纷之际，据悉金融当局正在研究制定与不当销售有关的赔偿基准方案。
据传，金融监督院正在研究这样一种应对方案：一旦香港H股指数ELS出现大规模损失并被认定存在不当销售，将制定赔偿比例基准方案，以应对金融公司与消费者之间的纠纷。纠纷调解原则上通常采取一对一单件处理，但在此前私募基金纠纷时曾采用过赔偿基准方案。如果在香港H股指数ELS纠纷调解中也采用赔偿基准方案方式，这将是继衍生品联结基金（DLF）和私募基金事件之后的第二次。
金融监督院此前在DLF、Lime、Optimus等不当销售案件中，曾要求赔偿损失金额的40%至80%。其做法是，先根据适合性原则和说明义务违反、不当劝诱等情况确定基本赔偿比例，再根据投资者各自的自负责任事由进行增减调整，最终给出赔偿比例。
在银行系香港H股指数ELS投资者中，高龄投资者和再次购买者较多，这一事实可能成为争议焦点。如果是再投资者等从以前就多次参与此类产品的投资者，可能难以认定存在不当销售或违反适合性原则。也有观点认为，由于该产品长期以来以大众化方式销售，要举证不当销售并不容易。
关于让银行大规模经营这类本金损失风险较高的产品本身是否妥当，也预计将展开讨论。金融监督院已将对KB国民银行的现场检查期限延长至本周。其计划是根据对其他银行的书面检查结果，再决定是否有必要进行追加检查。金融委员会副委员长Kim Soyoung就ELS不当销售争议表示，将“计划进行详细调查”，并称“也可能采取追加措施”。
各银行已宣布停止销售香港H股指数ELS。KB国民银行自上月30日起停止销售香港H股指数ELS产品，Hana银行也决定自本月4日起停止销售以香港H股指数为基础资产的股票指数联结基金（ELF）和股票指数联结信托（ELT）产品。Woori银行和Shinhan银行自去年起就已停止销售纳入香港H股指数的ELS，NH农协银行也不销售不保本型ELS。
另一方面，ELS是一种衍生产品，其收益率与基础资产价格或股票指数挂钩而确定。如果在到期前价格维持在一定水平之上，投资者即可获得收益；但一旦进入“敲入（Knock In·本金损失触发区间）”并且到期时最终价格低于某一水平，就会发生本金损失。香港H股指数由在香港上市的中国企业股价构成，最近3年已从12000点区间暴跌至5000点区间。在五大银行（KB国民、Shinhan、Hana、Woori、NH农协）销售的与香港H股指数挂钩的ELS中，将于明年上半年到期的存量规模合计约8.41万亿韩元。金融业界认为，考虑到产品结构和当前股价水平，预计本金损失规模将在3万亿至4万亿韩元区间。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
