日元汇率时隔2个月重回147日元区间…市场期待日元贬值终结

by Lee Jieun

Published 22 Nov.2023 10:58(KST)

Updated 22 Nov.2023 13:46(KST)

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头寸调整推动汇率回到147日元区间
投机势力继续押注日元走软
预计假期后日元汇率将下跌

随着日元兑美元汇率在时隔2个月后重回1美元兑147日元区间，此前一路飙升、似乎没有尽头的汇率走势被按下了“暂停键”。有观点认为，自本月中旬以来日元进入升值阶段，或意味着“日元贬值时代”已经画上句号。不过，市场更倾向于认为，这只是海外投资者调整头寸所引发的短暂现象。

图片来源路透社联合新闻网提供

21日盘中，日元兑美元一度升至1美元兑147.17日元。此前一度突破1美元兑150日元的日元汇率，回到147日元区间还是自9月14日以来约2个月之内首次。22日日元又再度转为走弱，截至当天上午10时，交投于1美元兑148.23日元附近。

在市场预计美国联邦储备委员会（Fed）将因美国通胀放缓而结束加息周期的背景下，日元开始走强。上月一度突破5%的美国10年期国债收益率，前一日已跌至4.3%区间。受对紧缩政策结束的预期影响，美元也转为走弱。

但也有观点认为，仅凭对美国货币政策的期待难以充分解释日元升值。由于美日之间的利差并未如预期那样明显收窄，市场对“日元套息交易”的热度依旧不减。所谓日元套息交易，是指以低利率货币日元进行融资并卖出，再将筹得资金投资于高利率货币的操作。进行日元套息交易的投机资金，利用美日利差获取收益，因此被视为导致日元贬值的主要因素之一。不过，前一日伴随美国国债收益率下行，日本10年期国债收益率盘中一度跌至0.690%，美日利差并未出现大幅收窄。

《日本经济新闻》称：“单从利差来看，市场环境依然有利于投机资金继续进行日元套息交易。由于围绕日元的基本环境并未发生变化，大多数市场参与者并未预料到日元会突然转入升值阶段。”

专家们认为，这只是年末假期因素所致的暂时性市场波动。海外投资者在23日感恩节休市前开始调整头寸，买入日元的资金因此流入。同一天，日本市场也因“勤劳感谢日”休市。《日本经济新闻》指出：“此前关注美日利差、卖出日元买入美元的投机资金，正在逐步平仓离场。”

因此，感恩节结束后日元预计将再度转为走弱。彭博社援引美国商品期货交易委员会（CFTC）数据报道，截至14日的一周内，杠杆基金日元净“做空”（看跌）头寸达到约6.5万份合约，为去年4月以来最高水平。这意味着投机资金仍然更看重日元继续走弱的可能性。