上个月抛售3万亿的外资本月反手买入1.7万亿…集中扫货半导体股
三星电子、SK海力士、Hanmi半导体、Jusung Engineering等获净买入居前
明年行业景气回升预期升温…或为空头回补操作 走势仍待观察
上个月在韩国股市抛售逾3万亿韩元的外国投资者，本月则呈现出截然不同的面貌。本月以来已净买入超过1.7万亿韩元。不过，这可被视为因暂时禁止卖空措施而出现的卖空回补（为偿还卖空而进行的回购）现象，短期内仍需观望外国投资者的买卖动向。
据韩国交易所9日统计，外国投资者本月以来截至前一日为止，在韩国股市累计净买入1万7355亿韩元。外国投资者截至上个月已连续3个月录得净卖出，仅上个月就抛售了3万3896亿韩元。
本月以来，外国投资者集中净买入半导体股票。对三星电子净买入6073亿韩元，买入力度最大；SK海力士以4349亿韩元位居其后。此外，Hanmi Semiconductor（542亿韩元）、Jusung Engineering（487亿韩元）、Hana Micron（465亿韩元）等也跻身净买入前列。
市场分析认为，外国投资者如此大举买入半导体股，源于对明年行业景气回升的期待。Shinhan投资证券研究员Kim Hyeongtae表示：“与以往经验相同，本轮周期中，全球库存周期与半导体行业的库存状况呈现相似的模式，全球制造业景气已在7至8月见底并开始反弹”，“可以得出结论：从宏观循环周期来看，已到了应当考虑提高半导体行业配置权重的时点。”他并补充称：“为了押注明年行业反弹，提前提高持仓比例必须在今年第四季度内完成。”
有观点认为，今年在政府支出带动下表现强势的二次电池与机械板块，明年可能难以符合预期；相反，不依赖政府支出也能实现增长的人工智能（AI）与半导体板块则将表现稳健。SK证券研究员Kang Jaehyeon表示：“二次电池、机械等今年上半年表现优异的板块，实际上可视为政府支出主题股。它们得益于美国《通胀削减法案》（IRA），得以更快增长，且按地区划分的销售结构实现多元化，也深受欧洲等地补贴的影响”，“但明年各国政府支出将难以与今年持平，随之而来的增长预期也将同步减弱。”Kang Jaehyeon研究员指出：“相反，AI需求在结构上必然持续增长，尤其是企业为避免被淘汰，即便在经济放缓时期也难以减少投资。半导体是最有望充分受益的领域，其增长在与政府支出无关的环境下也能得到保障，而今年承接大量资金流入的板块可能出现起伏，相比之下，半导体板块更有可能取得相对优异的表现。”
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尽管外国投资者本月以来呈现出买入力度，但也不能排除这一趋势仅为短期现象的可能性，因为这被视为因暂时禁止卖空措施而出现的卖空回补。仅在暂时禁止卖空首日的本月6日，外国投资者就净买入了1万1901亿韩元。Shinhan投资证券研究员Choi Yujun表示：“由于禁止卖空带来的卖空回补需求，短期内外国资金流入增加，但由于双向交易策略受限，外国投资者对市场的影响力今后可能会逐步减弱。”
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