汽车与造船支撑业绩景气回升但风险犹存
受中国房地产低迷影响长期需求下滑
钢铁业界预计明年仍难以摆脱中国经济不振的阴影。虽然今年汽车和造船景气好转让行业稍微喘了一口气，但有担忧认为这将仅止于短期利好。
7日在驿三Posco Center举行的“2024钢铁产业展望研讨会”上，Posco经营研究院研究委员 Gong Munki 表示：“今年全球钢铁需求到9月为止仅同比增加0.1%”，“即便考虑到第四季度的增长分，也很有可能低于当初预期的钢铁需求水平”。
韩国钢铁协会会长 Choi Jeongu 7日在首尔江南区 Posco Tower 驿三举办“2024钢铁产业展望研讨会”，钢铁业界、需求企业等相关机构人士出席。
View original image从世界钢铁协会上月发布的预测来看，今年全球钢铁需求预计为18亿1500万吨，同比增加1.8%。也就是说，实际需求与预测值之间出现了超过1个百分点的误差。世界钢铁协会给出的明年预测值为18亿4900万吨（增长1.9%），他表示，这一目标同样不易实现。
Gong 研究委员将需求低迷的最大原因指向中国。他分析称：“受中国房地产低迷的影响，长期钢铁需求将会减少”，“虽然中国钢铁需求已过峰值，但从过去发达国家的案例来看，钢铁需求大幅暴跌的可能性不大”。
从中国各产业钢铁消费占比来看，房地产占32%。再加上占25%的基础设施（社会间接资本）投资，房地产和建筑合计占比超过一半。Gong 研究委员解释说：“从中国国内房地产开工面积来看，自去年以来持续呈现下降趋势，相反竣工面积则持续增加”，“这是因为中国政府没有采取积极的刺激政策，而是将重点放在完成未完工项目上”。
他接着表示：“竣工量增加在短期内支撑了钢铁需求”，但同时也预测称，“（由于当前开工在减少）2025年之后连竣工量也将大幅下滑，长期钢铁需求将会减少”。他还预测，如果中国国内房地产投资减少10%，钢铁需求将会减少3%。
中国政府对钢铁减产政策态度消极，也在加剧钢铁景气恶化。Gong 研究委员指出：“去年中国在中央政府层面管控钢铁生产，但今年风向已经改变”，“一旦实施减产，税收立刻减少并引发就业问题，政府因此感到负担沉重”。
在中国政府未积极推进减产政策的情况下，中国钢铁企业大举进军出口市场的可能性增大，这将成为压低亚洲区域内钢铁价格的威胁因素。不过，Gong 研究委员补充称：“即便中国出口增加，只要新兴国家需求保持坚挺，亚洲区域内价格仍有望趋于稳定，流入韩国国内市场的数量也可能减少”。
在钢铁内需市场方面，在今年拉动需求的汽车和造船放缓、建筑持续低迷的背景下，预计明年增幅将在1%左右。2024年国内钢铁需求预计为5340万吨，与今年（5300万吨）差距不大。Posco经营研究院首席研究员 Chu Jimi 表示：“由于内需和出口双双放缓、设备稼动趋于稳定，明年钢铁产量增幅也将仅在1%左右”。
在全球高利率环境下，有观点认为短期内钢铁原材料行情也将持续低迷。Haitou Investment Securities 理事 Kim Yunsang 表示：“通胀（物价上涨）预期越高，钢铁、有色金属等大宗商品价格就越强势”，“但明年通胀预期将会下降，原材料价格只能走低”。
他又补充说：“即便美国联邦储备银行（Federal Reserve·美联储）在明年上半年降息，从历史上看，原材料价格往往在9至16个月的时滞之后才会反弹，因此要到明年以后才能期待钢铁景气好转。”同时他预测称：“考虑到中国房地产景气低迷以及地方政府债务等因素，为突破内需不振局面而扩大钢铁出口的基调将会持续”。
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