未来5年内到期贷款逾3万亿美元
基准利率5.25%~5.5%…再融资负担激增
公司债发行成本也大涨
流动性危机下违约忧虑扩大
穆迪监控企业数量激增
“违约率或攀升至14%”
由于高利率长期化的余波，美国企业的违约（债务不履行）忧虑正不断加大。分析指出，过去两年利率上升推高了企业的融资成本，今后可能在企业倒闭并进一步引发银行不良的过程中，起到引爆危机的“导火索”作用。
综合美国时间6日美国联邦储备制度（Fed）的资料和境外媒体报道，美国企业的整体贷款余额约为13万亿美元（约合1京7000万亿韩元），其中将在5年内到期的贷款超过3万亿美元（约合3900万亿韩元）。
在这种情况下，美国基准利率从去年初的0~0.25%飙升至目前的5.25~5.5%，企业被迫以更高利率进行再融资。通常企业为偿还原有贷款会再借新贷，如今只能以更高利率再融资。随着加息，公司债发行成本也随之上升。
根据ICE美国银行（Bank of America）的数据，被视为投资级的最高等级公司债平均利率目前已超过6%。2020年底利率下限甚至不到2%，但短短3年时间便跳升了4个百分点以上。被称为垃圾债券或高收益债券的投机级公司债，当前平均利率约为9.4%，较2021年底的最低利率水平翻了一倍以上。
尤其是难以承受融资成本上升的非优质企业和中小企业，正处于危险境地。根据全美独立企业联合会（National Federation of Independent Business）的数据，截至9月，美国小企业的短期贷款利率已达10%，是2020年中期最低水平4.1%的两倍。迄今为止，它们通过延长期限或追加抵押品来维持较低利率。但随着高利率长期化、金融环境持续收紧，信用评级相对较低的企业已越来越难以对既有借款进行再融资。
尤其是外界预期明年可能出现经济衰退，这一危机或将进一步加速。如果就业放缓、消费支出减少，企业销售和利润将大幅下滑，进而再次引发就业和消费低迷的恶性循环。
投资公司阿波罗（Apollo）的首席经济学家Torsten Slok表示：“利率正带来越来越强烈的痛苦，这将产生相当大的影响。负债越多的企业将变得越脆弱。”一名重组专业律师则分析称：“紧缩性的货币政策一贯对陷入困境的企业产生多重影响。这些企业在经营业绩和盈利能力方面并未恢复，如今利息负担已成为最大问题，正在引发巨大的流动性压力。”
随着企业陷入流动性危机，债务违约忧虑也在加剧。全球三大信用评级机构之一的穆迪，将“可能发生违约”而列入监控名单的企业数量，在今年三季度达到240家，较一年前的177家大幅增加。违约本身也呈上升趋势。穆迪称，美国境内违约比例截至9月已升至4.9%，预计到明年1月将升至5.4%。在经济衰退等极度悲观情景成为现实的情况下，美国明年的违约比例最高可能飙升至14%，穆迪同时给出了这一黯淡预期。
美国律师事务所White & Case的Loria表示：“当利率在1~2%时，可以大量举债，也有余力偿还债务。但当利率升至5%到10%时，局面就会困难得多。”
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