三季度营业利润预计不及预期
DB金融投资7日就Kakao Pay表示，其估值依然偏高，需要实现更高增速。维持“持有”的投资意见和5.35万韩元的目标股价。
DB金融投资研究员Jung Gwangmyeong表示：“第三季度销售额为1589亿韩元，同比增加12.4%，但营业亏损为95亿韩元，略低于此前预期。”
从细分来看，金融服务交易额同比增长13%，股票交易额较上一季度增加44%。支付销售额同比增长17.2%，与支付额增速相近，但金融服务销售额由于手续费率较低的贷款交易额大幅增加，仅同比增长0.7%。
其他服务销售额尽管受汇款手续费免费化影响，但由于银行卡中介销售和广告服务销售额增加，同比上升9.3%。受子公司成本影响，营业亏损仍在持续，但亏损规模较上一季度（126亿韩元）有所收窄。
Jung研究员评价称：“在支付部门，线下和海外支付似乎在主导支付额的增长。”他还分析说：“在贷款服务方面，尽管信用贷款表现低迷，但通过新增贷款产品的办理，贷款交易额有所增加；证券交易额增速也远高于市场整体增速。”他接着说明：“虽然保险服务销售额尚未披露，但看上去从第三季度开始已对金融服务销售额产生贡献。”
报告认为，通过新服务实现的高总交易额（TPV）增长是积极因素，但仍显不足。Jung研究员指出：“不过考虑到新引入服务的手续费率低于既有服务，未来若要实现销售额的高速增长，就需要更高水平的TPV增速。”
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