[点击e个股]“斗山盈利改善步伐偏慢…目标价下调”

NH投资证券于本月3日将对斗山的目标股价从此前的13.7万韩元下调至11万韩元，投资评级维持“买入”。

斗山在去年第三季度实现销售额4兆5388亿韩元，营业利润3197亿韩元。营业利润同比减少6%，低于市场预期。受高利率导致的促销费用增加影响，斗山Bobcat的盈利能力下滑。

尽管斗山持股68.2%的斗山机器人成功上市，但在投资需求流出、合并业绩动能减弱以及市场波动性扩大等因素叠加下，股价在最近一个半月内暴跌逾50%。不过，NH投资证券认为，考虑到其主要上市子公司的稳健增长、斗山机器人在限售期结束后部分套现的可能性，以及通过设立企业风险投资机构强化业务组合等因素，目前处于“过度低估状态”。

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NH投资证券研究员Kim Dongyang表示：“由于电子部门前端产业——半导体减产、数据中心投资缩减持续，盈利能力改善的速度较为缓慢。”他还表示：“预计第四季度并非依靠行业景气回升，而是通过提高高收益产品占比、电动车用材料销售扩大等因素，带动业绩逐步改善。”

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