英风制纸跌停还要跌到何处…Kiwoom证券亏损持续扩大

Published 01 Nov.2023 06:30(KST)

Updated 01 Nov.2023 07:55(KST)

open/close

英风制纸复牌后连续4个交易日跌停
大股东大洋金属持股亦遭强制平仓抛售
今年涨幅回吐后有望吸引低位买盘进入

因涉嫌操纵股价而被停牌的英丰制纸自上月26日恢复交易以来，已连续四个交易日触及跌停。与停牌前相比股价暴跌逾70%，市场普遍认为较之反弹，更需警惕进一步下跌的可能性。由于Kiwoom证券为回收融券保证金正在执行强制平仓操作，加之英丰制纸最大股东大洋金属所持股份也很可能被大量抛售，抛压显著加大。

1日据韩国交易所消息，英丰制纸股价自上月26日复牌至31日的4个交易日内，从3万3900韩元跌至8170韩元，跌幅达75.9%。4个交易日累计成交量为10万4235股，成交金额仅为11.1亿韩元。

英丰制纸股价越跌，成交量则在小幅增加。上月26日成交量仅为5438股，27日增至1万2508股，30日1万9825股，31日则放大至6万6464股。若股价进一步下探，随着抄底资金入场，成交量预计将继续放大。

Kiwoom证券为回收融券保证金，正在于开盘前按市价执行强制平仓。以上月20日为基准，Kiwoom证券账户中与英丰制纸相关的融券保证金欠款达4943亿韩元。所谓“融券交易”，是指个人投资者向证券公司借入资金买入股票，并在两日后的实际结算日之前偿还结算款的超短期赊账交易。一旦产生欠款，证券公司就会通过强制平仓回收出借资金。考虑到融券交易的特点，市场推测，与英丰制纸相关的这笔欠款应是上月13日至17日三个交易日内形成、但自18日起未能收回的交易款项。上月18日，英丰制纸股价跌停，成交量骤减，19日又被停牌，Kiwoom证券因此背上了大规模的融券欠款。

英丰制纸股价今年以来至8月底累计暴涨824%。9月整月股价横盘整理，呈现盘整态势。英丰制纸在停牌前一个月内，日均成交量高达613万7666股，日均成交金额超过2900亿韩元。即使发生融券交易，通过强制平仓回收融券欠款也不存在问题。

问题出在上月18日英丰制纸及其母公司大洋金属双双跌停，韩国交易所自次日起对其实施停牌。此外，市场还传出消息称，因英丰制纸股价操纵嫌疑，相关团伙部分成员已被拘捕。他们被指在Kiwoom证券开设了一百多个账户，利用对倒交易并动用融券手段操纵股价。据悉，Kiwoom证券的大部分融券欠款都产生于这些涉嫌操纵股价势力所使用的账户。

一位金融投资业界人士表示：“如果这些欠款是出现在操纵股价势力的账户上，偿还的可能性极低。只能通过在市场上抛售英丰制纸股票来回收欠款，但目前股价不断下跌，卖盘堆积却难以成交。”

Daol投资证券曾推算，在英丰制纸股价连续四个交易日跌停的情况下，Kiwoom证券的损失额将高达3500亿韩元。若再出现一个跌停，可回收金额预计将降至1000亿韩元以下。

从Kiwoom证券融券欠款规模来看，操纵股价势力通过融券买入的英丰制纸股票多达1700万股。根据平均买入价格和各账户保证金比例不同，具体数字可能略有差异。前一交易日，挂在跌停价却未能成交的卖出委托多达2600万股，相当于总发行股数4648万股的56%。除Kiwoom证券的强制平仓抛压外，一般股东也在尝试“逃离”，但成交迟迟无法达成。

大洋金属于上月30日公告称，其所持股份中有1480万股将被执行质押权。大洋金属以英丰制纸股票为质押，分别从农协银行和大邱银行合计贷款560亿韩元。大邱银行以1112万5000股为质押，向大洋金属发放了340亿韩元贷款；一旦英丰制纸股价跌破3060韩元，本金就会遭受损失。农协银行则以166万6667股为质押，贷款100亿韩元；若以6000韩元价格处置股票，尚能保住本金。若英丰制纸股价继续下跌，银行极有可能要求大洋金属追加质押物。实际上，这意味着约六成的流通股都有可能成为强制平仓的对象，这也是难以判断英丰制纸跌势何时止步的原因所在。