要维持市值需扩大营收规模
Arm管理层也专注短期盈利兑现
与大客户高通关系出现裂痕
有分析指出，成功登陆美国纳斯达克的英国半导体企业 Arm，今后可能采取激进的提价策略。Arm 目前在智能手机芯片市场的占有率接近 100%。如果芯片设计成本整体上升，智能手机价格也很可能随之出现波动。
当地时间 14 日，Arm 在纳斯达克市场进行首次公开募股（IPO）。股价一开盘便较发行价 51 美元大涨逾 10%，最终收于 63.59 美元（约 8.45 万韩元），大涨 24.69%。市值接近 650 亿美元（约 86 万亿韩元）。
Arm 去年营收为 27 亿美元（约 3.59 万亿韩元），营业利润为 6 亿美元（约 8000 亿韩元）。过去 10 年年均增长率为 12%。虽然业务较为稳健，但其规模是否足以支撑数十万亿韩元级别的市值，仍存疑问。
围绕这一点，美国半导体市场分析机构 Semianalysis 预测称，Arm 的商业模式未来可能迎来“激进”的变化。
目前 Arm 的主要业务模式，是向其他半导体设计企业提供基础架构设计技术，并收取版税或许可费用。得益于此，Arm 无需与高通、苹果、联发科等其他巨头直接竞争，而是可以专注于技术研发（R&D），但相应地，增长率相对偏慢。
不过，Semianalysis 强调，Arm 未来有可能大幅提高价格，并与其他无晶圆厂企业（fabless，指没有生产设施、只负责设计的半导体企业）展开直接竞争。
Arm 近期已相继公布了代替其他企业进行中央处理器（CPU）设计的委托设计业务，以及芯粒（用于连接芯片与芯片之间的技术）相关业务。虽然 Arm 并非以自有品牌设计芯片，但有可能与此前一直使用 Arm 技术的企业形成间接竞争关系。
Semianalysis 还关注到，Arm 管理层在本次首次公开募股之前曾表示，“今后将实现 20% 区间的营收增速”。如果要在短期内迅速拉高营收，提价是最直接有效的方式。
如果 Arm 逐步提高其设计技术的价格，客户企业是否会产生强烈反弹？Semianalysis 指出，“Arm 在智能手机半导体领域的市场占有率为 100%，实际上没有替代方案，（提价）将成为 Arm 的看涨（bull）情景”。
Arm 的提价很可能会分阶段传导至智能手机中搭载的各类芯片，最终也可能推高消费者购买的手机终端价格。
另一方面，这并非 Arm 首次尝试“推动提价”。今年 3 月，英国《金融时报》（Financial Times）也曾报道，Arm 即将着手调整版税价格。
与长期保持紧密同盟关系的客户之间的裂痕也在扩大。早在去年 8 月，Arm 就以长期合作伙伴高通及其子公司 Nuvia 为对象，提起了许可侵权诉讼。高通方面则反诉称，Arm 提起的是不当诉讼。
Semianalysis 指出：“Arm 认为自己与高通的市场地位相似，这正是 Arm 开始采纳（类似高通的）价格策略的原因。”同时也表示：“具有讽刺意味的是，高通恰恰是对 Arm 新价格策略反弹最为强烈的客户之一。”
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