布伦特原油与迪拜原油突破每桶92美元
国际油价飙升令各国央行忧虑加深
纽约联储：“实时通胀测度不确定性上升”
韩国央行：“油价是最需重点关注的指标”
近期国际油价大幅上涨至每桶90美元以上，美国和韩国等主要国家对物价的担忧再次加剧。本就不易的物价分析和预测，在国际油价这一变量叠加之下，使得负责实施货币政策的各国中央银行面临更大难题。韩国银行虽然表示，目前还不到需要调整原先物价展望（年涨幅3.5%）的程度，但鉴于不确定性极大，正密切关注油价和物价走势。
美国也难以进行物价分析：“频繁被修正”
作为中央银行决定货币政策时最重要的指标，物价不仅在韩国，在美国等其他主要国家同样是关注焦点。纽约联邦储备银行近日发布了一份报告，介绍与这一物价数据相关的分析有多么困难，引发关注。由 Chad Adolay 等纽约联储经济学家于本月7日发表的这份报告，内容涉及物价数据被多么频繁、以及在多大幅度上进行修正。
与韩国不同，美国在发布消费者物价指数（CPI）的同时，还会发布个人消费支出（PCE）物价指标，其中PCE物价初值的修正幅度相当可观。根据报告，自2001年以来，美国月度PCE物价数据最多被修正达6个百分点，修正幅度超过1个百分点的案例也占全部的15%以上。
美国联邦储备制度（Federal Reserve）主席 Jerome Powell 去年曾表示，“相比CPI，PCE是更好的指标”，可见在决定基准利率时高度重视PCE指标，而报告指出，即便是这一指标，后续也经常出现大幅修正。另一项物价指标CPI虽然不像PCE那样频繁修正，但按年率计算，初始数据在0至1个百分点区间内被修正的情况同样存在。
报告称，“通胀数据在后续数据公布时经常、而且以相当大的幅度被修正”，“这不仅意味着实时测度通胀存在巨大不确定性，也表明政策制定者、经济分析人士和普通公众在分析通胀时面临困难”。韩国银行纽约办事处近期也将该报告作为当地最新资料进行介绍并予以关注。
飙升的国际油价令韩国银行也为“物价”犯难
韩国并不发布PCE物价指标，因此不像美国那样指数频繁被修正，但在物价分析和展望方面，同样存在困难。统计厅相关人士表示：“韩国与美国不同，几乎不会对物价指标进行修正”，但同时也解释称，“如果某个地区原本计划（对特定品目）涨价而被提前反映在统计中，但到了当月实际却出现涨价被延后或取消的情况，就会进行修正”。
在近期国际油价和美国货币政策前景均高度不确定的情况下，物价预测工作也变得更加艰难。韩国银行在上月24日发布的修正经济展望中预计，今年消费者物价涨幅将达到年率3.5%，但已有观点分析认为，未来可能出现上调。原因在于，过去一个月间国际油价已从每桶80美元中段急升至90美元区间。
据伦敦洲际交易所（ICE）期货交易所12日（当地时间）消息，11月交割的布伦特原油期货结算价为每桶92.06美元，较前一交易日上涨1.42美元（1.6%），再度刷新今年最高价。纽约商业交易所10月交割的美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货结算价也升至每桶88.84美元，较前一日上涨1.55美元（1.8%），迪拜原油则在连续5个交易日维持在90美元区间后，一度飙升至每桶92.34美元。
油价与物价走势将影响货币政策
美国将按韩国时间当晚公布8月CPI，华尔街预计同比涨幅为3.6%，将高于7月的涨幅（3.2%）。国际油价上涨同样是美国面临的主要难题之一。如果美国物价持续强于预期，市场对联邦储备制度继续实施紧缩货币政策的预期将升温，从而推高韩元兑美元汇率，进而加大韩国进口物价的上行压力。
不过也有分析认为，即便国际油价在年底前维持在每桶90美元出头的水平，与韩国银行今年油价展望（以布伦特原油为基准，每桶82美元）的年均水平相比，差距也仅有1至2美元，因此对物价预测值或货币政策不会产生太大影响。只要油价不飙升至每桶100美元左右，韩国银行就不会因为物价问题而加息，也不会急剧改变货币政策基调。
![“月薪150万不如去美国年入5亿” 首尔大·KAIST人才纷纷收拾行囊 [科学家正在消失]①](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026051914165468840_1779167814.png)
韩国银行相关人士表示：“如果从现在起国际油价持续维持在每桶90美元区间，预计年均将达到83至84美元，比展望值高出约1至2美元”，并称，“但由于国际油价通过影响韩国石油制品价格而直接传导至（物价），且各类机构和投资银行（Investment Bank）对油价的预测多元、由此带来极大不确定性，因此我们正以最高警惕进行监测”。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
