威胁美国银行的“Doom Loop”商业地产：“风险敞口更大”
美国境内商业房地产市场正被视为不仅威胁银行业、也威胁整个经济的所谓“毁灭循环（Doom Loop，파멸의 고리)”。如果把表面上看不出的间接贷款等因素也计算在内，美国银行在商业房地产领域的风险敞口被认为远高于预期。
据《华尔街日报》（WSJ）6日（当地时间）刊发的题为“房地产毁灭循环正威胁美国银行”的分析报道指出了这一点。
报道称，以去年年底为基准，美国银行的商业房地产贷款余额为2.2万亿美元（约3000万亿韩元）。这一规模在2015年之后的七年半时间里翻了一番。如果再加上以房地产为抵押的债券等与商业房地产相关的资产以及间接贷款，美国银行体系在商业房地产领域的实际风险敞口高达3.6万亿美元（约4800万亿韩元），《华尔街日报》作出上述分析。这一规模约相当于银行存款的20%。
《华尔街日报》分析称：“银行体系的风险敞口远比一般认知的大得多”，“在商业房地产市场正在崩塌的情况下，规模高达数万亿美元的贷款和投资，正对银行以及更广泛的经济构成威胁。”据悉，2015年至2022年，银行业在商业房地产相关间接贷款方面的风险敞口增加了两倍以上。其中包括针对商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和房地产贷款专业房地产投资信托基金（REITs）的银行贷款等。
因此，如果银行缩减对商业房地产的贷款，可能会导致房价进一步下跌，进而再次放大贷款不良，形成恶性循环，这正是《华尔街日报》发出的警告。《华尔街日报》忧虑地指出：“在办公楼空置率激增的大城市，毁灭循环情景已经开始显现。”
新冠疫情在全球大流行之后，以美国大城市为中心，办公楼空置率持续走高。根据数据提供机构MSCI Real Assets的数据，7月商业房地产交易量同比减少74%。市中心写字楼买卖量降至20年来最低水平。Benefit Street Partners商业房地产负责人Michael Comparato预测，在这种情况下，一旦交易恢复，价格可能会刷新新低，从而冲击银行的资产健全性。
此外，自去年开始的美国联邦储备制度（Fed）加息，更是加剧了围绕商业房地产的担忧。无法承受高利率和债务负担的商业房地产持有者选择违约的情况也在增加。年初，M&T银行曾表示，其面向办公楼出租人的贷款中，约20%存在更高的违约风险。
据MSCI统计，截至明年年底到期的房地产相关贷款及有价证券约达9000亿美元（约1200万亿韩元）。俄亥俄州迈阿密大学讲师、前联邦储备制度顾问Tyler Wiggers表示：“原本向银行支付3.5%利息的借款人，如今突然要支付7.5%的利息”，“如果借款人已无法承担债务，银行就必须将其视为不良贷款”，他发出上述警告。
这类商业房地产贷款大多集中在各地中小型银行。与主要大型银行在全球金融危机之后因监管加强而不断降低商业房地产风险敞口不同，地方银行则在低利率环境下，纷纷涌入可以获得高收益的商业房地产贷款市场。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
