“业绩盛宴”只是错觉……寿险公司忧心下半年

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有观点指出，今年上半年保险公司取得与五大商业银行相当的净利润，被批评为在“赚得盆满钵满”。但也有反应称，这只是会计准则变更带来的错视效应。尤其是在人寿保险公司业况依旧不佳的情况下，部分人气产品销售还被叫停，业内已对下半年业绩深感忧虑。

据业界21日消息统计，今年上半年保险公司合并基准净利润约为8万亿韩元，创下“历史最高”业绩。其中，财产保险公司约4.6万亿韩元，人寿保险公司约3.4万亿韩元。这一规模与KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行、NH农协银行等五大商业银行今年上半年8兆969亿韩元的净利润相当。

但这被解读为是新会计准则IFRS17引入所带来的错视效应。尤其在人寿保险公司身上，这一效果更加突出。以韩华人寿为例，今年上半年合并基准净利润为7039亿韩元。与按旧会计准则统计的去年上半年净利润4174亿韩元相比，增加了68.6%，成绩不俗。但若将新会计准则追溯适用于去年的业绩，情况就完全不同了。去年上半年净利润将膨胀至1.164万亿韩元，由此一来，今年上半年净利润则变成同比减少39.6%的疲弱表现。

其他主要人寿保险公司同样出现增长率“变脸”的情况。行业龙头三星人寿今年上半年合并基准净利润为1.0389万亿韩元。与去年业绩相比增长107.3%，但若追溯适用IFRS17，净利润增幅将缩减至47.0%。教保人寿也不例外。今年上半年合并基准净利润为6716亿韩元，较按旧会计准则编制的去年全年净利润5012亿韩元高出30%以上。但在追溯适用新会计准则后，上半年净利润同比增幅将从109.7%骤降至16.3%。

三星人寿、韩华人寿、教保人寿等“三大”人寿保险公司今年上半年净利润为2.4144万亿韩元，比未适用新会计准则的去年上半年全体人寿保险公司2.1807万亿韩元净利润高出约10.7%。在行业基本面并无明显改善的情况下，账面业绩却大幅增加。

因此，人寿保险公司与其为表面的亮丽业绩感到高兴，不如说更在担心下半年以后的表现。因为一旦新会计准则完全落地、能够进行真正可比的业绩对照，过去的疲软可能会原原本本暴露出来。尤其是对上半年业绩贡献颇大的“短期缴费终身寿险”销售，从下半年起也被踩下了刹车。短期缴费终身寿险是将最长可达30年的传统终身寿险缴费期缩短为5至7年的产品。由于有利于扩大IFRS17中引入的盈利性指标——合同服务边际（CSM），人寿保险公司将一次性缴清时的退保金比例设定在100%以上，竞相销售。

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但金融监督院自下月起将把退保金比例限制在100%以下，并禁止发放长期持有奖金。事实上，这类产品已难以再享有目前的高人气。虽然必须寻找新的盈利来源，但公众对保险的关注度已大不如前。随着出生率和结婚率下降，争取未来客户也颇为艰难。一位人寿保险公司相关人士表示：“如果真是因为业绩增长而举办了‘真正的狂欢宴’，心里反倒会轻松些”，“实际上，从经营层到一线员工，对于今后业绩增长的压力都非常大，整体氛围相当沉重。”

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