[进击的ETF]新上市数量增25%，成交金额增200%

在国内股市中，二次电池股、超导体股等题材股狂热高涨的同时，交易型开放式指数基金（ETF）的表现也毫不逊色。新上市ETF数量和成交金额均较去年大幅增加。

截至18日，据韩国交易所统计，今年以来截至本月17日新上市的ETF共有94只，较去年同期的71只增加25%。由此，ETF整体品种数量从去年年底的666只增至757只。日均成交金额也呈现出明显增长势头。上月底ETF日均成交金额为4.2253万亿韩元，较去年年底的2.0804万亿韩元翻了一倍多。

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ETF净资产总额（AUM）在今年6月突破100万亿韩元后，仅一个月又增加逾3万亿韩元。以上月底为准，ETF净资产总额为103.9774万亿韩元，较前一个月（100.7769万亿韩元）增加3.2005万亿韩元。Mirae Asset证券研究员 Yoon Jaehong 表示：“自2005年以来，每年新上市品种数量都多于退市品种数量，品种数持续增加”，“以月度分红、海外指数、利率产品等多样化产品为先导，净资产总额整体呈扩大态势。”

尽管近期受中国风险、美国追加紧缩等忧虑影响，股市有所震荡，但在今年以来的强势行情带动下，ETF交易依然活跃。2020年日均成交金额在3万亿韩元水平，2021年和2022年跌至2万亿韩元区间，但今年又重新恢复到3万亿韩元水平。

ETF市场持续扩大的原因被认为是供需两端实现了良好匹配。由于投资者可以享受交易便捷、手续费低以及分散投资效果等优势，转而选择ETF的个人投资者不断增加。今年上半年累计ETF成交金额中，个人投资者占比达到50%。资本市场研究院高级研究委员 Kim Jaechil 解释称：“作为间接投资工具，ETF走红是基于交易便利性、低廉的投资成本以及与公募基金类似的监管体系等因素所形成的全球性现象。”资产管理公司顺应不断增加的需求，持续供应多样化ETF产品，吸引投资者。Yoon 研究员表示：“能够适当反映日益精细化、多样化的市场需求，是推动ETF市场增长的原动力。”

从ETF新上市品种来看，发行方快速响应经济形势等变化，引导了市场需求。去年与中国相关的ETF大量上市，但今年大幅减少，取而代之的是与印度相关的ETF上市增多。去年有多只跟踪被称为“中国版纳斯达克”的科创板的ETF上市，中国培育产业、二次电池、元宇宙相关ETF是主流。今年仅有KBSTAR中国本土CSI300 ETF、TIGER China电动车杠杆（合成）、KOSEF China内需消费TOP CSI等3只相关产品上市。分析认为，今年中国股市相较全球股市走势相对疲弱，加之对经济放缓的担忧等因素产生了负面影响。与此同时，跟踪印度优质蓝筹股指数Nifty 50的ETF新近上市，成为替代中国ETF的投资去处。印度Nifty 50指数在过去3个月中上涨逾6%。在2021年曾掀起热潮的元宇宙ETF则步入下行通道，去年仅有2只上市，今年更是从新上市名单中消失。

产品结构的多样性同样引人注目。可以获取利息收益的利率型ETF上市数量正在增加。这类ETF以可转让定期存单（CD）利率、韩国无风险基准利率（KOFR）、美国无风险基准利率（SOFR）等特定利率为基础指数，向投资者支付一定利息。去年仅有1只KODEX KOFR利率主动型（合成）ETF上市，而今年包括KODEX CD利率主动型（合成）在内已有6只同类产品上市。这被视为在股市波动性加大的背景下，投资者对能够获取稳健利息收益的利率型ETF关注度上升的体现。Samsung证券研究员 Jeon Gyun 表示：“以CD利率等为基础的现金类利率型ETF被大量用于暂时回避股市放大的波动性。”

尤为突出的是主题型ETF的增长势头。今年以来，二次电池相关ETF接连上市。近期在生物医疗保健股受到关注的带动下，相关ETF也纷纷登陆市场。根据Meritz证券的数据，近期主题·行业型ETF在国内股票型ETF整体净资产总额中的占比达到39.8%，较2020年底的20%几乎翻了一番。Meritz证券研究员 Choi Byunguk 称：“目前仍是跟踪KOSPI 200等代表性指数的ETF规模更大，但随着近期主题·行业型ETF规模扩大，其影响力也随之增强”，“今年以来二次电池、半导体个股股价强势，吸引市场关注，推动既有主题型ETF持有资产增加，加之新主题型ETF上市，使其占比进一步上升。”Shinhan投资证券研究员 Park Uyeol 表示：“随着市场对‘ETF市场的主导主题是什么’的关注度提升，在ETF名称中明确标示主题的产品不断增多，资金流向也越来越取决于主题。”

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ETF的迅猛增长势头预计在今后一段时间内仍将持续。市场预计，到2030年ETF市场规模将达到300万亿韩元。Yoon Jaehong 研究员展望称：“以美国市场的发展路径为基础来推演国内ETF市场的未来走势，可以预期在成长、分红等领域持续引入并细分海外已被验证的指数，扩大针对成长型企业的产品线，以及更积极地引入期权策略。”

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