陷入泥潭的中国，会射出三支箭吗？利率·房地产·现金牌蠢蠢欲动
随着房地产开发企业碧桂园发生债务违约事件，引发外界对中国经济衰退加速的担忧，市场正密切关注政府的应对。舆论指出，除了降息和放松房地产调控等可预见的政策之外，还有必要通过此前一直有所忌惮的直接现金支持等方式向市场注入流动性。在经济陷入长期衰退之前，应当发射量化宽松、扩大财政支出、放松监管这三支“日本式政策应对的三支箭”。
据中国中央电视台16日报道，国务院总理李强当天主持召开全体会议，强调将通过有力的宏观经济调控和更强的政策协调，实现全年经济增长目标（5.0%左右）。李强总理表示，将通过推进国有部门改革和持续支持民营经济来提振内需。不过，他并未提及市场所期待的具体对策，或政策协调方向等细节。
继降息之后，央行干预“加速”
人民币走弱引发忧虑…对美元汇率下挫
当前市场最为关注的是已经开始行动的中国人民银行。作为中国中央银行的人民银行，当天通过7天期逆回购操作向市场投放2970亿元人民币（约合510亿人民币），在前一日将7天期逆回购利率从年化1.9%下调0.1个百分点至1.8%之后，再度投放了自今年2月以来规模最大的短期资金。
人民银行在15日还将政策利率——一年期中期借贷便利（MLF）利率从原先的年化2.65%下调至2.50%，下调幅度为0.15个百分点。这是继6月实施降息后时隔两个月再次下调。按照惯例，将于本月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）也被认为大概率会下调。在中国，LPR利率事实上发挥着基准利率的作用。市场预测认为，中国今年下半年还将进一步实施降息和下调存款准备金率。
不过，人民银行持续向市场投放现金并不容易。在人民币对美元汇率近期跌至16年来最低水平的背景下，进一步宽松可能会不利于汇率防守。《华尔街日报》指出，在房地产危机和通缩担忧加剧之际，人民币贬值已成为令中国头疼的问题。前一日上午，在亚洲离岸外汇市场上，人民币对美元汇率一度升至1美元兑7.34元人民币，逼近去年10月创下的历史最低水平7.38元。
市场警报已亮起…放松房地产调控刻不容缓
继恒大、碧桂园之后又爆出中融信托事件
当前最急需政府政策应对的领域是房地产。在持续的成交“冰冻期”和房价下跌之后，碧桂园债务违约风险事件进一步打击了投资者信心。在此背景下，房地产信托公司中融国际信托近日推迟向投资者兑付现金，引发连锁违约担忧。截至8月，中国房地产行业包括展期在内的违约余额已高达2353亿元人民币。
尤其是，2021年爆发的恒大（Evergrande）事件尚未完全收尾，市场对多米诺式违约的忧虑不断加重，而在新冠疫情之后中国经济体质迅速削弱，由此引发对整体经济将受到负面冲击的担心声浪持续增大。
中国当局上月在中央政治局会议上，就房地产市场释放出改变“单一以监管为主”认知的信号，被视为是在当前市场环境下做出的应对。当局表现出放松高强度调控、通过放宽贷款标准等措施实现市场软着陆的意愿。然而，尽管中央银行连续降息、政府态度也出现转变，市场状况仍未出现好转迹象，要求出台更为积极对策的呼声不断高涨。有意见认为，有必要在多个层面降低监管强度，包括由政府直接参与房地产开发、放宽一线城市购房与交易标准、简化处置不良房地产资产的清算标准等。
习近平会否出手实施其所犹豫的“撒钱”？
“要用尽一切手段把钱装进居民口袋”
拉动疲弱内需最直接、最确定的方式，是政府出面实施现金支持。这也是过去新冠疫情扩散时期主要国家的典型应对之策。不过，中国国家主席习近平一直对向民众直接发放现金持保留态度。
澳大利亚《悉尼先驱晨报》16日（当地时间）分析称，在近期物价下跌、出口萎缩以及房地产危机等利空因素不断扩散的背景下，要求在“房地产领域给予支持”和“向消费者发放现金”这两个习近平主席此前一直犹豫的领域采取行动的压力日益加大。该报还表示，“如果不能重建信任，就有可能演变成给共产党领导层带来冲击的经济痛苦”。新加坡国立大学李光耀公共政策学院研究员Drew Thompson在接受彭博社采访时指出：“经济放缓会急剧提高（政治和社会）不稳定的风险”，“中国共产党必须对此进行防范”。
类似的声音在中国国内也不断出现。中国人民银行货币政策委员会委员蔡昉近日呼吁称，“有必要动用一切合理、合法、经济的手段，把钱装进居民的口袋”。
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