2011年经济动能减弱、财政危机扩散等多重因素作用
只是预告的利空…美国经济有望复苏，韩国出口也可能增加
由于美国国家信用评级时隔12年被下调，韩国国内证券业界高度紧张。因为在过去2011年发生类似事态时，受科斯皮指数在短期内暴跌约20%等影响，股市曾遭受巨大冲击。虽然证券业界强调此次下调早有预告，因此影响将会有限，但科斯皮指数单日却大跌近2%。
据韩国交易所统计，2日科斯皮指数收于2616.47点，较前一交易日下跌1.90%。单日下跌多达50.60点。这是以日度为基准，自3月14日（下跌61.63点）以来约四个半月中最大单日跌幅。科斯达克指数也下跌3.18%，收于909.76点。
当日凌晨（韩国时间）国内股市指标同步走低，是因为国际三大信用评级机构之一的惠誉（Fitch）将美国信用评级从最高级别“AAA”下调至“AA+”。美国财政恶化和国家债务负担等是主要原因。尤其是美国政界在财政问题上几乎每年都将政府逼到债务违约（违约）边缘，随后在最后关头达成妥协，反复出现这种行为模式，因此惠誉指出，美国在财政管理方面的可信度较为脆弱。三大信用评级机构下调美国国家信用评级，这是继2011年标准普尔（Standard & Poor’s，S&P）之后时隔12年首次，也是历史上第二次。
2011年8月，S&P将美国国家信用评级从“AAA”下调至“AA+”时，科斯皮指数在短期内经历了急剧下跌。当年8月1日收于2172.31点的科斯皮指数，在宣布降级后的9日盘中一度跌至1684.68点。短短8天内，科斯皮指数下跌约22%。此后，科斯皮指数一直未能找到像样的反弹动能，长期徘徊在箱体区间，直至约3年后的2014年6月才得以重回2000点区间。
金融投资业界在回想起12年前的“噩梦”之际，当天迅速展开应对。原因在于担心此次事态的后续影响会放大市场不安，从而动摇股市。证券业界之所以认为美国历史上第二次信用评级下调所带来的冲击将会有限，主要依据之一是这属于已经经历过的议题，存在“学习效应”。Mirae Asset证券研究员 Park Heechan表示：“（2011年S&P降级之后）金融市场虽然一度呈现出较高波动性，股价调整局面也有所展开，但克服这一阶段并未耗费太长时间”，并解释称“这是一件已经经历过一次的事件”。他接着指出：“当时正值希腊爆发危机传闻，先后获得第一轮和第二轮救助融资，围绕葡萄牙、意大利、希腊、西班牙（PIGS）整体的担忧不断扩散，欧元区解体的不安情绪不断酝酿的时期”，“而现在与当时那种局面当然相去甚远”。
Meritz证券投资战略团队当天也发布紧急评估报告，强调2011年当时与本次情况存在巨大差异。Meritz证券研究员 Lee Seunghoon表示：“当时金融市场冲击之所以严重，是因为除了信用评级被实质性下调之外，经济动能减弱、财政危机扩散等多种因素叠加所致”，并解释说：“从（用于经济前景判断的）各国先行指标已经反弹、半导体景气回升推动韩国出口有望改善，以及发达国家财政政策重心正在放在控制国家债务增速等方面来看，从宏观层面判断，此次重演当时那种冲击的可能性有限”。
需要考虑的另一点是，惠誉在今年5月发布信用评级展望时，就已暗示存在下调美国评级的可能性。NH投资证券研究员 Kim Hwan表示：“在稳健就业数据持续等因素带动下，预计美国经济复苏态势将保持稳定，以标准普尔500指数为基准，今年第二季度有望成为业绩的低点并开启拐点”，“此次惠誉下调美国信用评级对金融市场的影响将会有限，在对美国基本面稳步改善的预期下，仍将维持对美国股市的积极观点”。
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