国民养老金基金的累计资金规模已突破970万亿韩元。即将迈向1000万亿韩元的国民养老金基金,在资本市场上拥有强大的影响力。只要撼动国民养老金基金,国内三百多家上市公司就会随之震动。


在海外同样势力强大。资金将流向何处、如何行使表决权,国民养老金的一举一动都备受关注。这正是基金运作的决策必须做到高度专业、独立并符合伦理的原因。


从这一角度看,近期国民养老金决定在基金运用本部下设“健康治理结构改善委员会(改善委)”,令人感到忧虑。据称,改善委的职责包括:为股权分散企业等提供公司治理方向指引,审查并合理改进表决权行使标准的适当性,检查并咨询改进受托责任准则(Stewardship Code)的履行情況等。


国民养老金已经在最高决策机构——基金运用委员会之下,设有履行与改善委类似职责的受托者责任专业委员会(受责委)。原则上,与受托者责任活动相关的表决权由基金本部行使,对判断困难或需要讨论的事项则提交受责委。如今却要再设一个有如“楼上加楼”的改善委,确实让人有些费解。


今后如果改善委成立,判断困难的议案很可能就在改善委内部讨论,不再送交受责委。原本在权力与资本之间发挥制衡作用的受责委,其存在价值可能会被削弱。


正因如此,舆论批评称,政府是因为对由外部专家组成的受责委感到棘手,才另设改善委。根据改善委委员的倾向不同,这一安排还可能演变为政府强化对基金的控制权、损害基金运作独立性的通道。

图片由路透社 联合通讯社提供

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由于存在上述忧虑,改善委委员的人选尤为关键。根据近日预告的修订案,改善委将由理事长聘任的大约10名民间专家组成,任命及连任权完全掌握在理事长一人之手。


资格条件中只提到了专业性。例如:在集合投资机构负责资产运用工作5年以上者,主修经济学、经营学或与投资标的相关领域并取得博士学位者,具备律师或注册会计师资格者等。


与包含由劳动者和地区参保者团体推荐委员的受责委相比,改善委的结构更容易让权力与资本的影响渗透。由于受责委和改善委都要决定股东权利和表决权的行使,因此一直将防止企业或政府介入决策、保障独立性视为最重要的价值。


在设立改善委的同时,政府也开始着手将与国民养老金基金运用相关的最高决策机构——基金运用委员会,用经济专家加以“充实”的工作。这是回应外界批评基金运用委由缺乏专业性的公务员和劳动界人士等构成的意见。


国民养老金基金运用确实需要专业性,这一点无可否认。


然而,为了最大化基金收益率,与专业性同等重要的,是摆脱权力和资本的干预。如果在基金运用的全流程中不能确保独立性,如此庞大的养老基金就可能始终沦为权力和资本觊觎的“无主之财”。



国民的养老资金也可能偏离其本来目的,被动员来满足政治需要。仅由专家组成的改善委,能否真正摆脱那种巨大而强势的影响力,仍属未知。权力与资本极易结盟,而人性往往难以抵御诱惑。


本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。

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