“美企二季度利润降9%”……下半年股市前景备受关注（综合）
彭博情报展望
美欧二季度利润降幅创3年最大
AI企业业绩、人力成本与汇率成关键变量
在美国和欧洲主要企业即将公布今年第二季度业绩之际，市场上出现了悲观预期。有分析指出，在业绩低迷的背景下，自年初延续至今的全球股市上涨行情可能迎来拐点。
16日（当地时间），彭博通讯社援引其旗下经济研究机构彭博情报（Bloomberg Intelligence）的数据报道称，标准普尔500指数成分股上市公司今年第二季度盈利将同比下降9%，为2020年以来最大跌幅。截至目前，标准普尔500指数成分股中已有5%的企业公布了业绩，平均利润减少了9.3%。同一时期，欧洲企业的盈利预计将缩减12%。
在上半年持续走强的股市面前，警报已经亮起。市场预期认为，在业绩不佳的情况下，股价的上行动能也将减弱。Frank Value Fund的投资组合经理Brian Frank表示：“股票估值维持在过高水平本身就是一大风险。如果标准普尔500指数成分股企业的业绩明显放缓，整体股市大概率会走弱。”彭博通讯社指出：“美国和欧洲企业的盈利预计将出现自2020年以来的最大跌幅，股市上涨行情正面临企业业绩这一重大考验。”今年以来，美国标准普尔500指数上涨17.3%，欧洲欧元区蓝筹股指数Euro Stoxx 50同期上涨16.0%。
今年推动股市走强的首要功臣——人工智能（AI）相关企业，其盈利能力以及人工成本等费用的增减，被认为将影响其他企业的股价。就欧洲而言，由于美元走弱、欧元走强，对美出口企业受到的冲击被视为关键观察点。全球资产管理公司WisdomTree的宏观经济研究主管Annika Gupta表示：“如果市场对人工智能的热情未能充分反映在科技企业盈利上，股价可能会出现一轮短期调整。”
美国通胀放缓也被视为可能掣肘企业盈利的因素之一。在人工成本持续攀升的同时，如果物价涨幅快速回落，企业方面将更难把成本转嫁到产品价格上，利润率可能因此下滑。上个月，美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，为两年零三个月以来的最低水平，生产者价格指数（PPI）仅上涨0.1%，创下两年零十一个月以来的最小涨幅。
随着美国联邦储备委员会（Federal Reserve）紧缩周期接近尾声，欧元对美元走强，这一点也被视为压制企业业绩的负担因素。英国投资银行巴克莱（Barclays）预计，由于制造业疲弱，欧洲企业的盈利降幅将大于美国企业。Pictet资产管理公司的高级投资经理Evgenia Molotova表示：“我们对企业能否在本季度展现与此前相同水平的盈利恢复韧性持怀疑态度。要判断今年下半年盈利是否反弹，关键在于增长前景和利润率的稳定性。”
不过，也有观点认为今年下半年将延续牛市行情。尤其是美国企业的业绩放缓趋势被认为已在第二季度触底，下半年将开始明显改善，并有望成为比美联储紧缩政策更能左右股市的重要因素。美国经济实现软着陆的预期也再度抬头。《华尔街日报》（Wall Street Journal）近日对经济学家进行的一项调查显示，未来12个月内经济衰退的概率为54%，低于前两次调查的61%。Daneye Fort Pitt Capital Group的首席投资官（Chief Investment Officer）表示：“如果不会出现深度衰退，那么最糟糕的业绩压力看上去已经过去。股市为了追求收益，早已开始寻找更加光明的时刻。”
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