[点击 e股票]“易买得，预计二季度折扣店增长率疲弱”

Daishin证券于10日表示，预计易买得今年第二季度折扣店同店销售增长率将停留在1%以下，折扣店盈亏将持续低迷，因此维持对该股的“买入”投资评级和12万韩元的目标股价。

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Daishin证券研究员 Yoo Jeonghyeon 表示：“在居民消费价格涨幅回落至2%区间、物价趋于稳定、客单价提升效应消失的情况下，客流量仍未改善，门店销售增长率表现疲弱”，“预计下半年利润贡献度较大的 SCK（星巴克韩国）盈利能力将有所改善，自三季度起全公司业绩改善并不困难，但考虑到整体物价水平已明显抬升，有必要下调对盈亏改善幅度的预期”。

预计第二季度易买得的销售额和营业利润分别为7.4584万亿韩元和-228亿韩元。就单体法人的情况来看，折扣店同店销售增长率预计不足1%。虽然第二季度节假日数量与上年同期持平，但第二季度一方面 KINTEX店翻新对同店增长率造成了一定影响，另一方面去年第二季度折扣店同店销售增长率达到3.8%，其高基数也产生了负面影响。

在物价上涨导致门店运营固定成本增加的情况下，销售增长率仅约1%，意味着盈亏存在恶化可能性；同时第二季度是缴纳财产税和综合不动产税的时期，被视为全年业绩动能最弱的季度。

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此外，在主要子公司中，SSG.COM和Gmarket Global由于抑制低效率商品促销活动，预计营业亏损收窄的趋势将持续。就SCK而言，第二季度高成本压力仍将持续，整体表现预计依旧疲弱。预计第二季度合并子公司中，在线事业部的亏损改善尤为突出，除SCK外大体将录得较为良好的业绩表现。

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