5月经常项目转为顺差…虽已走出低谷但“风险重重”（综合）
商品、本源收入、服务收支三重改善
半导体复苏延迟、中国产业景气不确定性上升
在商品收支、本源所得收支和服务收支三重改善的带动下，5月经常项目在时隔一个月后重新转为顺差。尽管半导体出口仍在持续下降，但由于乘用车出口表现强劲，商品收支已连续两个月录得顺差，同时因向外国人支付的股息减少，本源所得收支也重新转为盈余。不过，也有观点担忧，作为主力出口品的半导体行业景气回升时间被推迟，加之7~8月出境游客增加可能扩大旅行收支逆差，下半年经济复苏速度或将比预期更为缓慢。
根据韩国银行7日发布的国际收支初步统计，今年5月我国经常项目录得19.3亿美元顺差。继上月7.9亿美元逆差之后，仅隔一个月便重新转为顺差。
我国经常项目在今年1月和2月时隔11年再次连续两个月出现逆差，3月（1.6亿美元）好不容易转为顺差，但4月又迅速回到逆差。4月由于向外国人支付股息集中，本源所得收支由盈转亏，拖累了整体经常项目水平。
虽然本月经常项目重新转为顺差，但今年截至5月累计经常项目仍为34.4亿美元逆差。与去年同期相比减少了222.5亿美元。
从5月经常项目分项来看，商品收支录得18.2亿美元顺差，继4月（5.8亿美元）之后连续两个月保持顺差基调。不过，这是因为进口降幅大于出口所致，出口仍在持续下降。
◆虽已过低点，但出口已连续9个月下滑= 出口为527.5亿美元，尽管乘用车持续走强，但以半导体、石油制品、化工产品为主，较上年同期减少90.6亿美元。自去年9月出口在时隔23个月后转为下降以来，已连续9个月下滑。按通关统计，乘用车出口大幅增长52.9%，但半导体（-35.6%）、石油制品（-33.0%）、钢铁产品（-8.3%）、化工产品（-20.8%）等依旧低迷。按地区看，对东南亚（-26.9%）、中国（-21.1%）、日本（-8.4%）、欧盟（-3.0%）的出口均有所萎缩。
进口为509.3亿美元，较上年同期减少79.3亿美元。原材料（-20.3%）、资本货物（-5.7%）、消费品（-7.8%）进口均有所减少。在原材料中，煤炭、石油制品、天然气、原油进口额降幅分别达到35.2%、25.5%、20.3%、16.2%。
服务收支录得9.1亿美元逆差，自去年5月以来已连续一年处于逆差状态。运输收支转为3.5亿美元逆差，旅行收支逆差为8.2亿美元，较4月（-5亿美元）逆差幅度进一步扩大。原因在于与新冠疫情相关的防疫措施放宽，出境游客增加。
4月出现逆差的本源所得收支在5月转为14.2亿美元顺差。由于来自海外当地法人等的股息增加，股息所得收支在一个月内从5.5亿美元逆差大幅转为9亿美元顺差。
反映资本流入流出的金融账户顺增26.5亿美元。直接投资方面，本国居民对外投资增加31.7亿美元，外国人对韩直接投资增加10.7亿美元，在时隔一个月后再次转为增加。
证券投资方面，本国居民对外证券投资增加15.4亿美元，外国人对韩证券投资增加135亿美元。外国人对韩证券投资为自1980年1月开始编制统计以来的最大值。由于国内债券的供需双双增加，外国人对韩国国内债券的投资大幅上升。
◆6月经常项目将继续改善……全年目标有望实现= 韩国银行预计，我国经常项目在6月也将延续改善态势。韩国银行金融统计局局长 Lee Dongwon 表示：“在今年初大幅疲弱的商品收支和服务收支改善的带动下，我国经常项目已走出低谷，进入复苏阶段”，“商品收支的改善势头将较上半年在下半年更加明显。”韩国银行此前预测，今年全年经常项目将实现240亿美元顺差，目前来看这一目标完全有望实现。Lee 局长称：“6月贸易收支在时隔16个月后转为顺差，本源所得收支也将好于5月，预计6月经常项目顺差规模将超过5月”，并预计称：“下半年整体将维持顺差格局，从季度来看，三、四季度都将录得顺差。”
政府方面认为，随着5月经常项目转为顺差、下半年进入复苏阶段，“上低下高”的走势预期进一步得到印证，但专家指出，全球经济低迷、中国经济复苏等多重风险依然存在，目前言乐观尚为时过早。Dongguk University 经济学系教授 Kang Sammo 表示：“通胀在一定程度上得到抑制，油价也重回稳定态势，但下半年经济增长率和出口能否回升仍不确定”，“年初时还认为上半年对华出口会恢复、乌克兰战争也将趋于稳定，但目前对华出口和韩中关系依然不佳，乌克兰战争也丝毫没有稳定的迹象。”Kang 教授指出：“与年初相比，世界经济和韩国经济的增长前景并不那么乐观”，“下半年或许会比上半年好一些，但如年初预测那样经济增长率将完全恢复的预期，可能性已经减弱。”
Hanyang University 经济金融学部教授 Yoo Hyemi 表示：“对华出口远低于预期，导致出口恢复速度缓慢，半导体景气回升也从原先预计的三季度推迟到四季度，短期内经常项目要明显改善并不容易”，“就中国而言，为提振经济实施财政政策存在困难，只能通过货币政策应对，但中国经济要明显复苏并不容易。”Hyundai Research Institute 经济研究室室长 Joo Won 则表示：“若要缩小服务收支逆差，就必须改善旅行收支，但在日元贬值背景下，与日本争夺游客将十分困难，预计在吸引游客等方面会面临挑战”，“随着正式进入旅游旺季，旅行收支逆差规模可能进一步扩大。”
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