尽管美国联邦储备制度（Fed）已连续紧缩逾一年，但又有新的指标显示，美国劳动力市场过热现象依然明显。民间就业数据大幅超出预期一倍以上，市场纷纷预计，Fed不仅将从本月起重启加息，还会在相当长一段时间内维持高利率水平。紧缩警戒情绪急剧升温，国债收益率大幅飙升，股市则应声下挫。
6月民间就业人数超出预期两倍以上
根据6日（当地时间）民间就业信息公司自动数据处理公司（ADP）的统计，6月民营企业就业人数环比增加49.7万。这一数字是《华尔街日报》（WSJ）和道琼斯汇总的专家预期值（22万）的两倍以上，也是自去年7月以来最大增幅。
按行业来看，面对面服务部门就业大幅增加，支撑了整体民间就业。休闲及接待业增加23.2万，仅服务提供部门就扩张了37.3万。受市场复苏迹象提振，建筑业就业也增加了9.7万。ADP首席经济学家Nela Richardson表示：“面对面服务行业在6月表现强劲，带动了超出预期的就业增长。”劳动者工资涨幅为6.4%，虽较前月（6.6%）有所放缓，但仍维持在6%区间。
有观点认为，这些指标表明，正如Jerome Powell主席所担忧的那样，美国整体劳动力市场依旧处于过热状态。此前，Powell多次指出，为实现2%的物价稳定目标，有必要出现低于趋势水平的低增长以及劳动力市场的放缓。Comerica财富管理公司首席投资官John Lynch在接受CNBC采访时表示：“数据超出预期两倍以上，加剧了市场对Fed将实施更为激进紧缩政策的恐惧感。”
同一天公布的周度首次申领失业救济人数虽高于市场预期，但仍处于较低水平。根据美国劳工部数据，上周（6月25日至7月1日）首次申领失业救济人数为24.8万，较前一周增加1.2万。连续至少两周申领失业救济的“续领失业救济”人数为172万，减少1.3万，创下今年2月以来最低水平。
美国企业的裁员计划也有所减少。根据Challenger, Gray & Christmas（CG&C）的裁员报告，6月裁员计划人数为4万709人，环比减少49%。这是自2022年10月以来的最低水平。不过，在职位空缺与劳动力流动调查（JOLTs）中，5月民营企业职位空缺数为980万，较前月减少49.6万。
加息预期升温……Fed会在7月与9月连续加息吗
自去年3月起，Fed通过连续10次加息将美国联邦基金利率目标区间提高至5.0%至5.25%，并在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定按兵不动，首次进入“喘息期”。然而，为抑制通胀所必需的劳动力市场降温迟迟未见成效，市场对进一步紧缩的预期正不断升温。
目前市场普遍预计，将于本月25日至26日举行的7月FOMC会议上将重启加息。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具，联邦基金（FF）利率期货市场当前已反映出约95%的概率认为7月将采取“小幅加息”（基准利率上调0.25个百分点）。尤其是在Powell此前释放信号的背景下，7月和9月FOMC会议上连续加息的可能性也不能排除。US Bank财富管理公司首席股票策略师Terry Sandven在给投资者的备忘录中指出：“强劲的就业数据提高了Fed在7月和9月加息的可能性。”
前一天公布的6月FOMC会议纪要也明确释放出年内将继续加息的紧缩信号。在最终作出维持利率不变的过程中，部分鹰派委员曾提出加息意见，这一点也得到证实。达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan在当天公开的演讲开场发言中确认，自己就是提出少数加息意见的人之一。她表示：“未来需要更具约束性的政策”，但同时也解释自己同意暂不加息、采取渐进式行动的理由，称“跳过一次会议、然后逐步行动，可能是合理的选择”。
目前，投资者正等待次日美国劳工部公布的6月非农就业报告。如果继民间就业数据之后，次日公布的就业报告也强于预期，紧缩预期将进一步加强。ADP的民间就业数据通常在劳工部就业报告前一天发布，被视为衡量整体就业状况的参考指标，但并不总是与劳工部就业报告的趋势完全一致。当前华尔街预计，6月非农部门就业人数将环比增加24万，低于前月的33.9万。失业率预计将从3.7%降至3.6%。
国债收益率飙升……2年期收益率创16年来新高
受强劲就业数据大幅超预期影响，当天美国国债收益率大幅跳升。尤其是对货币政策高度敏感的2年期美国国债收益率，在民间就业数据公布后创下16年来新高。国债收益率与价格走势相反。
目前在纽约债券市场，10年期和2年期国债收益率均突破了4%、5%这两道阻力位。2年期收益率盘中一度飙升至5.12%。这一水平超过了此前2007年6月15日创下的5.121%高点，刷新16年来新高。作为基准的10年期国债收益率突破4%，也是自今年3月以来首次。
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纽约股市则全线下跌。截至当天上午11时40分，纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌1.41%。以大盘股为主的标准普尔500指数下跌1.23%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1.34%。反映市场波动性的“华尔街恐慌指数”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）较前一交易日上涨逾2.5%，在17.7附近徘徊。
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