[本周关注]供应链管理软件专家Emro携手三星SDS进军海外

Published 05 Jul.2023 06:50(KST)

Updated 24 Jul.2023 23:21(KST)

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三星SDS收购的国内第一采购供应链管理专业企业
以人工智能技术升级供应链管理解决方案
通过与三星SDS及OnNine Solutions协作强化协同效应

编辑者注怀揣成功投资梦想的散户投资者们，大家好。对于那些用“真金白银”买入的股票，各位到底了解多少才去投资的呢？在未经筛选的各类信息横行的网络环境中，《亚洲经济》希望成为各位散户的手和脚、眼和耳，向大家传递关于企业的准确信息。我们将围绕一周内在金融信息提供商FnGuide个股查询量中位居前列的企业，从基础信息到合作伙伴、客户、投资方等关联企业，进行系统分析。企业的财务状况与业绩现状、乃至未来价值，我们都会以通俗易懂的方式为您呈现。本栏目以“本周关注个股”，简称“本周关·股”为名，每周与大家见面。本周我们分析了国内采购供应链管理领域排名第一的专业企业Emro。

三星SDS在今年3月收购了Emro 33.4%（374万4064股）的股权。每股收购价格为2万9862韩元，相比签约前一日收盘价2万3250韩元，叠加了28.4%的经营权溢价。通过收购Emro，三星SDS获得了涵盖供应链计划、采购与执行在内的端到端一体化供应链（SCM）平台能力。

让三星SDS时隔4年打破沉默、重启并购（M&A）的Emro，是一家基于人工智能（AI）的供应链管理软件开发公司。其依托AI、云计算等数字新技术，为提升企业整体供应链竞争力提供软件与服务。自2016年以来，公司将自主开发的机器学习（ML）、数据分析引擎、高性能搜索引擎等AI相关技术能力相结合，提供差异化解决方案，实现了快速成长。

自2000年成立以来，Emro已与420余家客户开展了1500件以上的各类项目。其主要业务领域分为：▲企业级供应链管理软件 ▲AI软件 ▲供应链管理云服务等。从构建高效采购业务所必需的采购系统，到面向与合作伙伴共同成长、协同合作的供应商综合评价与管理解决方案，再到利用AI技术提升采购业务效率、强化供应链危机应对能力的各类分析与预测解决方案，公司均有布局与开发。

拥有悠久历史的供应链管理软件强势中小企业

Emro在2019年推出首款AI软件“Smart Item Doctor”后，不断扩充软件产品线。与三星电子·LG电子·LG化学·现代汽车·现代Oilbank·S-Oil·GS Caltex·韩华建设·Pulmuone·Daesang等韩国代表性企业开展了多种项目，持续强化其作为AI软件企业的市场地位。

公司还率先在国内推出以云服务型软件（SaaS）方式提供标准化采购流程的供应链管理云服务。目前已拥有Yanolja、HYBE、Hansung Motor、PI Advanced Materials等约140家以上客户。以希望经济、快速导入采购系统的中小和中坚企业为目标，正迅速扩大市场。

Emro相关负责人表示：“无论所属产业领域如何，企业都在积极运用AI技术，以提升经营及生产活动全方位的效率。通过加工经营活动过程中积累的大数据，提炼洞察并加以应用，企业正呈现出积极导入AI技术的趋势。”

在供应链管理中引入AI，可将效率最大化。此前，仍有不少企业由采购负责人手工分析合作伙伴复杂的报价明细，并审查合理采购价格。Emro提供的解决方案以AI为基础实现自动化，减轻工作负荷，并支持实现对报价单的客观分析。该公司以长期积累的技术实力为优势。包括2021年注册的“基于机器学习的物料分类方法及装置”在内，公司共获得4项AI相关韩国国内专利；在美国、日本等海外市场也共申请了8项专利，最近其中1项日本专利已完成注册。

公司并非依赖外部AI平台，而是利用自有AI开发工具兼服务平台“Smart AI Studio”，自主开发多种AI软件。AI Studio可支持从多样化数据源的数据采集与预处理、模型训练与预测，到数据库（DB）存储的一整套流程，帮助用户轻松、快速完成开发，并可根据各企业采购业务特性，灵活应用多种需求。

通过AI自然语言处理算法，从海量数据中检索相似品类，防止产生重复数据，从而保障数据质量，在采购品目繁多的大企业中得到有效应用。需求预测是供应链管理中的关键要素之一，公司已开发出专注于按日、按周、按月需求预测的AI模型。Emro的需求预测解决方案凭借卓越、稳定的预测性能获得客户认可，并持续提供服务。

在被三星SDS收购之前，Emro也一直保持增长。今年一季度，公司实现销售额143亿韩元、营业利润11亿韩元。与上年同期相比，销售额增长6.7%，营业利润增长78.2%。随着盈利性较高的软件许可、技术费、云服务使用费等技术型收入增加，利润率同步提高。

Emro相关负责人表示：“尽管经济低迷导致企业IT投资减少，但对采购供应链管理软件的需求仍在稳步增长。今年以来，公司在多个产业领域持续获取新客户。”

为进军海外市场组建“梦之队”…明年起有望显现成果

一直依靠自身力量持续成长的Emro，通过与三星SDS携手，为正式进军海外市场奠定了基础。三星SDS所拥有的物流平台与Emro的采购供应链解决方案结合，补齐了在供应链领域拓展海外市场的关键一环。新冠疫情大流行以及俄乌战争等事件的经历，也进一步凸显了采购供应链管理的重要性，为其创造了机遇。

Emro正与三星SDS、o9 Solutions共同开发基于SaaS的集成供应链管理平台。美国供应链平台企业o9 Solutions是供应链计划（SCP）领域的全球第一大公司，其客户包括Google·沃尔玛·星巴克·雀巢等世界级企业。

三星SDS预计，通过Emro与o9 Solutions的协作将产生强大的协同效应。三星SDS代表Hwang Sungwoo表示：“将通过三方的战略合作，突破全球企业正面临的地缘政治风险”，“这是结合三家公司特长所打造的完美战略组合。”

对Emro成长的期待也反映在股价上。自三星SDS将要收购的消息传出后，Emro股价大涨约117%。即便考虑到同期科斯达克指数上涨17.5%，其相对市场收益率也高出100个百分点。汝矣岛国内股市专家同样预计，Emro将在海外市场取得成绩。

韩国投资证券研究员Yoon Cheolhwan表示：“应重点关注与三星SDS、o9 Solutions的战略合作伙伴关系。Emro是采购供应链管理（SRM）韩国国内第一，三星SDS是国内供应链物流执行（SCE）领域第一，o9 Solutions则是SCP领域国内第一的企业。”他接着分析称：“通过供应链管理各细分板块龙头企业之间的合作，三方正共同开发全球首个集成供应链管理（SCM）SaaS平台，并将进军规模约为韩国国内市场60倍的海外市场。”

预计到2027年，全球供应链管理软件市场规模将增长至30万5000亿韩元。由于海外市场企业级软件价格高于韩国国内，一旦Emro在海外取得成果，其利润增长速度有望加快。

韩国投资证券预计，Emro今年将实现销售额676亿韩元、营业利润92亿韩元，较去年分别增长15.3%和41.3%。Yoon研究员强调：“在本业持续增长的背景下，从明年起与o9 Solutions战略合作产生的效果值得期待，现在正是关注Emro的时点。”

Eugene Investment & Securities研究员Kim Sehee也谈到Emro时表示：“期待随着SaaS转化率的提升，公司盈利能力将得到改善。随着其从软件供应商向SaaS企业演进，企业价值有望提升。”

不过，也必须考虑到一旦进军海外市场，就要与世界级企业展开竞争这一现实。为抢占快速增长的SCM市场，竞争异常激烈。全球企业之间通过并购（M&A）强化竞争力的动作也在持续。随着原有竞争对手积极扩张业务，企业间竞争可能进一步加剧。竞争越激烈，研究开发（R&D）成本就会增加，解决方案降价压力也会加大。在瞬息万变的商业环境中，要想生存，快速决策至关重要。在被三星SDS收购之后，如果出现不必要的决策流程，或在协作过程中产生以三星SDS为中心、而非Emro为中心的经营选择，也将是一种可能性。