[点击 e股票]“EcoPro BM，短期低迷之下中长期竞争力稳步提升”

by Lee Jungyun

Published 03 Jul.2023 07:53(KST)

NH投资证券3日表示，关于EcoPro BM，今年第二季度业绩因销售单价下滑和产线转换投资导致的暂时性疲弱在所难免，但为提升中长期竞争力而进行的资金筹措、追加订单获取以及新产品量产准备均进展顺利，因此维持投资意见为“买入”，目标股价维持31万韩元。

NH投资证券研究员Joo Minwoo表示：“受销售单价下滑、转换投资以及电动工具需求疲弱影响，预计短期业绩将承压，但为提升中长期竞争力所做的准备正在推进中。”他解释称：“通过可转换公司债（CB）筹集的资金预计将用于海外工厂扩建。”

考虑到EcoPro BM的市值，与后发企业相比，公司在尽量降低摊薄效应的同时，能够在合适的时点进行资本筹措，并按客户要求及时实施大规模扩产，从而获取订单并提升企业价值，被评价为已进入良性循环结构。该研究员表示：“今后推动企业价值提升的驱动因素，预计将是面向现有客户的正极材料追加订单以及对新产品的应对。”

预计第二季度EcoPro BM的销售额将同比增长67%，达到1.98万亿韩元，营业利润将同比增长16%，至1192亿韩元，但较市场一致预期（预测值）分别低9%和10%。

受年初锂价下跌影响，第二季度销售单价预计较上一季度下降5%，加之因CAM5N产线转换投资导致的阶段性出货疲弱，以及电动工具需求恢复较预期更为迟缓，被认为是主要原因。CAM5N转换投资被推测为应对F-150 Lightning产量与产能（CAPA）提升的投资。该研究员指出：“第一季度存货增加至1.2万亿韩元，看来是为转换投资做准备，提前生产了NCM811产品。”并表示：“销售单价下滑以及CAM5N转换投资的影响，预计将持续到第三季度仍会有部分体现。”