现代汽车证券于27日将对SK Innovation的目标股价从此前的22.5万韩元下调至19.3万韩元。投资评级也从买入（BUY）下调为中性（MARKET PERFORM）。
SK Innovation近日公布了规模为1兆1800亿韩元的增发新股计划。公司表示，将利用所筹资金投资以氨为核心的氢能业务、利用废弃物的生物质业务等未来项目。预计在筹集资金中，有4092亿韩元将用于取得其他公司证券等，以推进上述投资。
近期“石油峰值”（石油产量到达最高点的时间）被认为将从2030年代提前至2020年代。在此背景下，SK Innovation所推进的“从碳到绿色（Carbon to Green）”战略需要进一步加速推进。现代汽车证券表示，为此既要维持稳健的财务结构，同时也认同为确保投资资金而进行增发新股的必要性。
不过，SK Innovation投资的氢能氨项目（924亿韩元）、利用废弃物生产可持续航空燃料（SAF，2244亿韩元）、获取下一代碳捕集·封存·利用（CCSU）技术（924亿韩元）等新业务的成果，预计将自2025年以后才会逐步显现，因此判断在企业价值改善效果真正体现之前仍需要时间。
现代汽车证券研究员Kang Dongjin表示：“通过增发新股投入未来成长业务本身是积极的，但其效果反映到股价尚需时间。”他并称：“预计未来新业务投资成果反映并带动股价回升仍需要时间，因此下调投资评级。”
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