市值跌出前十…“Nekao”从国民股沦为全民最厌恶的股票
Naver两年间市值从第3跌至第11…Kakao仅排第14位
技术竞争落后成长股光环褪色 AI模型等新业务前景不明朗
在韩国综合股价指数市值前十名集团中，“Nekao（Naver·Kakao）”已被挤出榜单。曾经在个人投资者支持下被称为“国民股票”的它们，如今却沦为“全民嫌弃股”，遭遇屈辱。
21日据韩国交易所消息，有价证券市场市值排名依次为三星电子（426.2425万亿韩元）、LG能源解决方案（131.274万亿韩元）、SK海力士（84.5211万亿韩元）、三星生物制剂（54.7328万亿韩元）等。上半年创下历史级业绩的现代汽车（41.8621万亿韩元）和起亚（32.847万亿韩元）分列第8、第9位，POSCO控股（32.6445万亿韩元）位居第10。半导体、二次电池、汽车、生物等制造业企业悉数占据前十。曾一度升至市值第3位的Naver，目前市值为32.5637万亿韩元，跌至第11位；Kakao市值为22.9602万亿韩元，仅列第14位。
Naver和Kakao在短短一年前都还位列市值前十。两年前的这个时候，Kakao一度超越Naver升至市值第3名，两家公司在第3至第4名区间激烈竞争。然而，Naver股价从两年前的39.8万韩元（以2021年6月21日为准）跌至前一日收盘价的19.85万韩元，几乎腰斩。同一时期，Kakao股价也从15.5万韩元跌至5.17万韩元，跌幅达67%。
这两家一直引领韩国信息技术行业的企业股价低迷，背后原因复杂，但最主要的问题被认为是，在全球市场上日趋激烈的人工智能等技术竞争中落于人后，“成长股”形象被弱化。过去两年里，Naver和Kakao两家公司中的外国投资资金如退潮般流出，也印证了这一点。最近两年（2021年6月21日至2023年6月20日），外国投资者累计抛售了总计3.6783万亿韩元的Naver股票。同一时期，Kakao也流出3.1856万亿韩元的外国资金。两家公司合计约7万亿韩元的外资消失。受此影响，Naver的外国人持股比例降至47.79%；Kakao则更低，仅为25.62%。
今年下半年，市场对Naver和Kakao的前景看法不一。对于Naver，市场普遍认为近期股价调整过度，下半年反弹的可能性更大。Mirae Asset证券研究员 Lim Heeseok表示：“受对搜索引擎市场份额骤降的担忧影响，股价经历调整，但实际上公司正在成功守住份额”，“预计下半年引入Search GPT之后，股价将进入正式反弹阶段”。
Daishin证券研究员 Lee Jieun也表示：“与广告投放较为保守的上半年相比，下半年增速有望明显扩大”，“电商业务也仍有进一步改善业绩的空间”。不过，针对Naver计划下月公开的人工智能“HyperCLOVA X”，她补充称：“如果没有业绩改善作支撑，仅仅发布新的人工智能模型还不足以成为股价上涨的直接驱动力，但公司能够自主掌握此类人工智能模型，本身是一个积极因素”。
至于Kakao，由于生成式人工智能模型等新业务投资仍在推进，今年业绩前景并不乐观。Kakao年度营业利润已从2021年的5950亿韩元降至去年的5800亿韩元，预计今年将进一步降至4950亿韩元。Eugene投资证券研究员 Jung Euihoon解释称：“Kakao在第一季度业绩发布中曾预计，与新业务相关的营业亏损最高可达3000亿韩元，这将对今年的盈利能力产生负面影响”。
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