在对“通货紧缩（经济衰退中物价下跌）”的恐惧之下，中国突然下调了贷款市场报价利率。此举旨在通过扩大市场流动性供给，重新点燃逐渐熄火的经济火种，但有观点认为，政策效果不会太大。
作为中国中央银行的中国人民银行于20日（当地时间）将1年期贷款市场报价利率（LPR）下调0.1个百分点至3.55%，5年期LPR下调0.1个百分点至4.2%。人民银行下调LPR是时隔10个月以来首次。LPR是由中国18家主要商业银行对最优质客户报出的贷款利率，实际上发挥着基准利率的作用。此次降息后，若以100万元人民币贷款、20年等额本息方式偿还，每月还款额每年将减少约650元人民币（约11万6155韩元）。
此次中国下调基准利率在市场上早有预期。由于去年年底在经济重启（恢复经济活动）之后，经济复苏势头放缓，引发中国经济将步入衰退阶段的担忧加剧，市场一直预期会降息。中国5月居民消费价格指数（CPI）涨幅环比下降，同月社会消费品零售总额和工业增加值增速也较上月放缓。5月出口额同比下降7.5%。在此背景下，中国国务院于本月16日预告，将在不久后推出包含经济刺激措施的政策组合包。
Wang Qing 东方金诚首席宏观分析师表示：“目前企业贷款利率明显低于住房按揭贷款利率，处于历史最低水平”，并称：“考虑到近期房地产市场再次转弱，5年以上期限的LPR还有进一步下调的空间。”
此前，路透社以32名专家为对象进行调查，所有受访者均表示，人民银行将下调1年期和5年期两种LPR。不过，市场评价认为，考虑到5年期LPR可能刺激房地产市场过热，此次5年期LPR的降幅小于当初预期。
在此之前，人民银行已于本月15日时隔10个月下调了1年期中期借贷便利（MLF）利率，更早的13日，则通过7天期逆回购（逆回购协议）操作向市场投放了20亿元人民币流动性，并将适用利率较此前下调0.1个百分点。
但外部专家预计，此次下调基准利率难以带动中国经济复苏势头明显回升。Capital Economics中国经济首席分析师Julian Evans-Pritchard表示：“此次降息不仅会降低存量贷款的利息负担，也会降低新增贷款成本，在经济活动方面提供一定支持。”不过他分析称：“在当前信贷需求减弱的情况下，此举很难加速信贷规模的急剧扩张。”澳新银行（Australia and New Zealand Banking Group）的中国高级策略师Xing Zhaopeng则预测称：“政府政策与其说是再次刺激经济，不如说只是促成现有经济的软着陆。”
事实上，全球投资银行近期纷纷下调今年中国经济增长预期。美国摩根大通将预期增速从5.9%下调至5.5%。瑞银集团则从5.7%下调至5.2%，日本野村控股从5.5%下调至5.1%。英国渣打银行将今年中国经济增速预期定为5.4%，较此前5.8%的预期下调0.4个百分点。
野村控股经济学家Lu Ting表示：“企业信心下滑、悲观情绪、房地产销售崩塌引发的财政悬崖、有限的（政策）工具以及决策速度迟缓并伴随内部矛盾等多重因素叠加，可能导致刺激政策无法扭转当前局面。”
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