“D恐慌”来袭…中国时隔10个月再度下调基准利率

by Kwon Haeyoung

Published 20 Jun.2023 15:00(KST)

Updated 20 Jun.2023 16:18(KST)

open/close

中国人民银行将LPR利率下调0.1个百分点

在对“通货紧缩（经济衰退中物价下跌）”的恐惧之下，中国突然下调了基准利率。此举意在扩大市场流动性供给，重新点燃正在熄灭的经济火种，但有观点认为，政策效果不会太大。

作为中国中央银行的中国人民银行于20日（当地时间）将1年期贷款市场报价利率（LPR）下调0.1个百分点至3.55%，将5年期LPR下调0.1个百分点至4.2%。

这是中国人民银行时隔10个月首次下调LPR。LPR是由中国18家主要商业银行报出的对最优质客户执行的贷款利率，事实上发挥着基准利率的作用。

中国此次下调基准利率在市场上早有预期。由于去年年底在经济重启（经济活动恢复）之后，经济复苏势头放缓，引发中国经济将步入衰退阶段的担忧，市场一直预期会降息。中国5月消费者物价指数（CPI）涨幅环比下降，当月社会消费品零售总额和工业增加值增速也均较前月放缓。5月出口同比减少7.5%。在此背景下，中国国务院于本月16日预告，将于近期推出包含刺激经济措施的政策组合包。

此前，路透社对32名专家进行调查，所有受访者均表示，中国人民银行将同时下调1年期和5年期LPR。不过，市场评价认为，就5年期LPR而言，考虑到可能刺激房地产市场过热，本次降息幅度低于此前预期。

在此之前的本月15日，中国人民银行时隔10个月下调了1年期中期借贷便利（MLF）利率，而在更早的13日，则通过7天期逆回购操作向市场投放了20亿元人民币流动性，并将适用利率较此前下调0.1个百分点。

不过，专家预计，此次下调基准利率难以带动中国经济复苏势头明显回升。Capital Economics中国经济首席经济学家Julian Evans-Pritchard表示：“本次降息通过降低既有贷款利息和新增贷款成本，将在一定程度上为经济活动提供支持。”但他分析称：“在当前信贷需求放缓的情况下，本次降息不太可能大幅加速信贷的急剧扩张。”澳新银行（ANZ Bank）中国高级策略师Xing Zhaopeng则预测称：“政府政策与其说是要重新刺激经济，不如说只是为现有经济实现软着陆提供引导。”

事实上，全球投资银行近期纷纷下调今年中国经济增长预期。美国摩根大通将预期增速由5.9%下调至5.5%。瑞银集团（UBS）将预期由5.7%下调至5.2%，日本野村控股则由5.5%下调至5.1%。英国渣打银行（Standard Chartered）将今年中国经济增速预期定为5.4%，较此前5.8%的预测下调0.4个百分点。