KOSPI高开低走
重要事件前观望情绪升温
韩国综合股价指数在高开后转跌。随着市场进入接连迎来重要事件的“超级一周”，观望情绪加重，被认为正形成下行压力。由于主要国家经济指标发布和货币政策事件的影响，短期波动性扩大在所难免，但也有观点认为，调整将成为加仓的机会。
韩国综合股价指数高开后转跌
以12日上午10时20分为准，韩国综合股价指数较前一交易日下跌5.17点（0.20%），报2635.99点。科斯达克指数则上涨1.06点（0.12%），报884.77点。
韩国综合股价指数早盘在高开后一路上攻至2650点一线，但随后很快转跌，被解读为在本周重要事件即将登场之际，观望情绪愈发浓厚所致。在这一影响下，刚刚过去的周五美国股市也以偏强的窄幅震荡收盘。当地时间9日，纽约证券交易所（NYSE）道琼斯30种工业平均指数较前一交易日上涨0.13%，标准普尔500指数上涨0.11%，纳斯达克指数上涨0.16%。
Na Jeonghwan NH投资证券研究员表示：“部分个股表现强势，但在6月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议前，股价整体呈现观望态势。”
本周将接连迎来美国5月消费者物价指数（CPI）、6月联邦公开市场委员会会议，美国和中国的零售销售及工业生产等实体经济指标，以及欧洲中央银行（ECB）和日本银行（BOJ）的货币政策会议等一系列事件。Han Jiyeong Kiwoom证券研究员表示：“预计本周整个交易期间，市场在消化大型事件的过程中将进入波动性行情。”
在近期股市走强、投资者获利了结意愿增强的背景下，预计因不确定性导致的短期波动性扩大在所难免。Lee Kyungmin Daishin证券研究员表示：“需要综合考虑美国5月消费者物价指数结果、6月联邦公开市场委员会会议和欧洲中央银行会议前后货币政策不确定性，以及美中实体经济指标结果所引发的涨跌。”他还解释称：“尤其是当前投资情绪处于高位，而风险指标则在低位区间出现反弹迹象，因此有必要对短期波动性扩大的风险保持较高警惕。”
预计利率敏感型科技股的波动性将尤其放大。更何况，近期人工智能（AI）相关股票大幅上涨、主导了股市强势行情之后，投资者对科技股的获利了结需求已明显升温。Seo Sangyoung Mirae Asset证券研究员表示：“在9日美国股市中，美国银行（BoA）发布报告称，时隔8周首次出现技术基金资金净流出，规模达12亿美元，并称AI热潮已经结束，由此相关板块出现了明显的获利了结抛盘。”他分析称：“在澳大利亚和加拿大重启加息，美国联邦储备制度（Fed）也可能采取偏鹰派行动这一点被市场放大之后，资金出现了流出的情况。”他接着指出：“归根结底，当前市场仍是少数出现过度集中现象的个股领涨，带动指数上行，但随着包括联邦公开市场委员会在内的各国央行货币政策以及支撑这些政策的经济指标的变化，市场结构性变化将会加剧。”
调整是加仓的“机会”
尽管在消化主要事件的过程中，波动性扩大不可避免，但也有观点认为，由此带来的调整将成为加仓的良机。
Han研究员表示：“本次联邦公开市场委员会会议自年初以来，市场敏感度高于以往任何一次会议，有必要关注韩国和美国股市均出现短期股价过热担忧不断累积这一点。”他还表示：“在联邦公开市场委员会结果公布之后，欧洲中央银行、日本银行等其他主要央行的货币政策会议，以及美国股市股指期货和期权到期日等因素相互叠加，需做好余波持续到下周初的应对准备，这将更为稳妥。”
Lee研究员表示：“如果本周出现短期调整，我认为这是加仓的机会。”他解释称：“在确认消费者物价指数水平回落的情况下，此前过度的降息预期已在相当程度上得到修正，这一点十分关键。在这种情况下，美国经济指标不佳将转化为对降息的期待，而美国经济指标向好则将强化市场对稳健经济动能的信心，从而更有可能营造出有利的投资环境。”
虽然主要事件已经排定，但有必要注意，这些都属于市场早已预期的变量。因为对市场已逐渐熟悉的利空而言，随着时间推移，其影响力势必会减弱。Lee研究员分析称：“在消化主要事件的过程中，股市涨跌在所难免，但这一过程中并不会出现新的利空。”他表示：“无论是美国经济放缓或衰退的可能性、中国经济复苏速度放缓或减弱、美国进一步加息的可能性，还是欧元区的鹰派立场，这些变量和利空因素市场早已知悉，随着时间推移，金融市场无论通过价格调整还是时间调整，都已提前反映了相关风险。”
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