KCGI副代表 Lim Hyeoncheol
“在气候危机背景下，全球资金正加速涌入相关领域。KCGI计划在此后继续聚焦此前重点关注的公司治理问题的同时，把应对气候变化也作为核心方向。”
KCGI副代表 Lim Hyeoncheol 于8日出席在首尔中区韩国新闻中心19层举行的“2023 Asia Economy IPR论坛”，以“通过改善公司治理和应对气候变化创造投资收益”为主题发表演讲。
KCGI副代表 Lim Hyuncheol 8日在首尔中区新闻中心举行的“第5届亚洲经济 IPR论坛”上，以“通过改善治理结构和应对气候变化创造投资收益”为主题进行演讲。 照片由记者 Yoon Dongju 提供 doso7@
View original imageKCGI是一家以改善韩国企业公司治理结构基金而知名的激进型私募股权基金。环境、社会及公司治理（ESG）是在投资及经营决策中，除财务因素外，还要综合考虑环境、社会和公司治理因素的理念。KCGI认为，在驱动环境（E）和社会（S）发挥作用的原理与决策机制中，公司治理（G）发挥着核心作用。
KCGI副代表 Lim Hyeoncheol 表示：“所谓‘Korea Discount（韩国折价）’是由于落后的公司治理结构所导致的”，“相反，具备良好公司治理结构的企业，其控股股东会把经营权交给职业经理人，在员工绩效奖金、新成长业务投资等方面展现出健康的现金流。”
他解释称，归根结底，良好的公司治理结构，是指能够让股东按照各自持股数量成比例行使权利、并经过合理设计的治理架构。通俗所称的“Owner”（家族大股东）在持股比例较低的情况下，却拥有巨大的决策权，这会妨碍形成合理的决策结构。在这种情况下，Owner挪用或侵占公司商业机会等、损害股东价值的行为发生可能性较高。
KCGI正集中投资于此类公司，并通过激进主义策略实施有助于提升股东权益的投资。其通过与管理层直接会面、提交股东提案、发起代理权之争等行动来推动企业变革。
Lim 副代表表示：“由于落后公司治理结构带来的低估，会成为投资中明确的下行安全垫”，“但我们不会仅仅关注落后治理结构和低估，而是以我们独有的标准进行筛选，例如当控股股东持股比例超过50%时就不予投资，并在此基础上分析是否有可能发生实质性变化。”
他还结合实际案例介绍了KCGI的投资方式。首先是 Osstem Implant 案例。他表示：“Osstem Implant 在韩国和中国的市场占有率均位居第一，从成长性和稳定性来看都是优秀企业”，“但由于Owner风险导致声誉受损，加之内部控制薄弱，曾发生约2000亿韩元规模的挪用事故，我们认为其具备相当大的改善空间。”
为此，KCGI进行了投资，并通过发送股东信等方式采取行动。最终，最大股东将股权转让给 Unison-MBK，外界评价其公司治理结构得到了改善。Hanjin KAL 同样是一家潜力突出的企业，但却受制于Owner风险和较低的资本收益率等问题，KCGI通过股东行动推动了相关改善。
在此前聚焦公司治理结构改善的基础上，KCGI今后计划进军应对气候变化相关产业。Lim 副代表表示：“韩国在应对气候危机方面的表现非常不充分”，“最终必须要把资本逻辑投射进来，才能激活与气候应对相关的各项努力。”
他还补充称：“今后将在新设基金中，把所收取业绩报酬的10%捐赠给环境、气候危机研究以及青少年保护团体等机构，以此推进有助于社会发展的投资。”
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