6月消费物价有望回到2%区间…核心物价成关键变量（综合）
5月物价涨幅创19个月来新低
通胀明显放缓
石油类和畜产品价格出现基数效应
5月消费者物价涨幅为3.3%，创下19个月以来最低水平，通胀明显呈现放缓走势。由于去年物价大涨的主要原因——石油类价格近期持续下跌，加之此前始终“纹丝不动”的核心物价也转为下行，有观点预计，最快在6月，消费者物价涨幅就有可能降至物价目标水平的2%区间。
韩国银行2日上午由副总裁辅佐官 Kim Ung 主持召开了“物价形势检查会议”，并表示：“5月消费者物价涨幅受基数效应影响，如预期般延续了明显的放缓走势。”Kim 副总裁辅佐官预计称：“今后消费者物价涨幅将在今年年中之前持续显著放缓，有可能降至2%区间，但此后将再度回升并呈现波动，至年底时大致将呈现3%左右的水平。”
通胀放缓，是因为受基数效应影响，石油类和畜产品价格较去年同期大幅下降。石油类价格较一年前下降18.0%，创下自2020年5月（-18.7%）以来3年来的最大降幅。石油类对整体物价涨幅的贡献度也达到-0.99个百分点，较上月负值幅度进一步扩大，成为稳定通胀的头号功臣。上月畜产品价格涨幅（环比）为3.5%，较一年前的8.6%大幅回落。
尤其是近期呈现僵硬走势的核心物价虽幅度不大，但已转为下降，市场因此期待今后通胀回落的速度将会加快。韩国银行作为主要指标加以关注的核心物价——剔除食品及能源指数的涨幅，从4月的4.0%降至5月的3.9%，下滑0.1个百分点。在今年物价涨幅放缓的走势下，剔除食品及能源指数自2月至4月一直停留在4.0%，毫无变动，而此次时隔10个月再次回落至3%区间，显示出下行趋势。
韩国银行调查局局长 Choi Changho 解释称：“体现物价基本走势的核心物价（剔除食品和能源）涨幅方面，以纺织品为中心的商品价格涨幅有所扩大，但由于房租延续放缓走势，个人服务价格涨幅缩小，整体上略有放缓。”不过，预计核心物价涨幅在今年年中之前，仍将比消费者物价呈现更为缓慢的放缓趋势。反映消费者物价预期的预期通胀率在3月、4月、5月分别录得3.9%、3.7%、3.5%，连续三个月下行，降至3%中段区间，反映出市场对今后物价走稳的期待。
核心物价回落为物价亮起“绿灯”…不确定性仍存
专家评价认为，核心物价虽小幅转为下行，对今后通胀缓解可视为积极信号，但不确定性依然存在。上月25日，韩国银行在修订经济展望时，将全年物价涨幅维持在3.5%的原有预期不变，但将核心物价涨幅预期从原先的3.0%上调至3.3%，反而上调了0.3个百分点。韩国银行总裁 Lee Changyong 表示：“对于物价在年底前收敛至3%左右的展望，已经有了信心，但是否会从3%进一步降至2%，信心有所减弱”，“由于服务业改善，核心物价存在成本转嫁等风险。”
韩国银行货币政策局局长 Hong Kyungsik 也在上月30日发布于韩国银行博客的文章中指出：“核心物价的放缓走势并不明显，尤其是具有较强持续性的外出就餐、其他个人服务等服务价格涨势近期反而有所扩大。”管理项目除外核心物价、调整平均物价、加权中位数物价、管理项目除外刚性物价等基本物价指标的平均涨幅，自去年10月以来虽呈现温和放缓趋势，但指标之间差异较大，难以确信是否已进入趋势性回落阶段。国际油价等供给冲击对核心物价的传导影响在持续性和幅度方面都较以往更大，也是令核心物价放缓走势趋缓的因素之一。
延世大学经济学部名誉教授 Kim Jeongsik 表示：“虽然消费者物价涨幅呈现出明显的下行稳定趋势，但核心物价下行速度偏慢，可能成为今后货币政策的重要变量”，“韩国银行在上月金融货币委员会会议上通过修订经济展望上调核心物价预期值，这一举措降低了市场对降息的期待。”Kiwoom证券研究员 Ahn Yeha 则补充称：“虽然消费者物价处于放缓态势，但仍存在因公共收费上调带来的风险因素”，“电力、燃气等公共收费上调将加大服务物价的上行压力，不排除重新刺激本已趋稳的物价的可能性。”
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