刷卡金额激增…卡公司业绩却放缓
手续费下滑，融资和坏账成本上升导致负利差
随着海外旅行需求恢复，相关行业的银行卡结算金额正在增加，但卡公司却氛围低迷。原因在于筹资成本迟迟难以稳定，再加上仍然偏低的商户手续费，引发持续“倒挂利润”的忧虑。此外，由于Apple Pay掀起的“支付大战”，市场上甚至蔓延出连Samsung Pay也将开始收取手续费的不安情绪。
尽管境内外消费扩大 业绩却放缓
据韩国银行2日消息，今年一季度境内居住者的银行卡海外使用金额为46.01亿美元（约6.0797万亿韩元），较上一季度增加14.8%。与去年一季度相比则增长50.3%。这主要得益于各国新冠肺炎疫情防控措施放宽、海外旅行需求增加。与此同时，韩元兑美元汇率呈下行稳定态势，海外直购增多，也助推了增势。
境内银行卡使用金额也在快速攀升。根据信用金融协会数据，Shinhan、Samsung、Hyundai、KB Kookmin、Lotte、Hana、Woori等7家专业卡公司在韩国境内的个人银行卡使用金额（不含现金服务和卡贷）在今年4月统计为236.3766万亿韩元。较3月的176.6117万亿韩元增加33.8%（约59.7649万亿韩元）。业界分析认为，尤其是与旅行相关的消费大幅增加。KB Kookmin Card对自家消费数据分析结果显示，从年初到上月15日，旅行社、航空公司、免税店等海外旅行相关主要行业的销售额较去年同期分别增长409%、150%、88%。
尽管如此，卡公司并不乐观。商户手续费一路走低，而筹资成本和坏账成本等“支出”却迟迟难以下降，导致难以摆脱利润倒挂局面。事实上，今年一季度的内需回暖并未给卡公司业绩带来太大助益，反而7家专业卡公司一季度净利润同比全部下滑。行业龙头Shinhan Card一季度净利润为1667亿韩元，同比下降5.3%，已属“相对抗跌”的成绩。Samsung Card（-9.5%）、Hyundai Card（-7.9%）、KB Kookmin Card（-31%）等大型公司，以及Hana Card（-63%）、Lotte Card（-40.5%）、Woori Card（-46.3%）均出现两位数降幅。
手续费叠加筹资与坏账成本 重重压力
这主要是由于去年底不具备吸收存款功能的卡公司，其资金筹措来源——信贷专营金融债收益率飙升，导致筹资成本大增。根据金融投资协会数据，信贷专营金融债（AA+、3年期）利率在去年11月一度飙升至6%区间，之后在今年一季度回落至3%区间，但仍远高于去年初的1%区间。逾期率上升推高坏账成本，也进一步加重了负担。今年一季度7家专业卡公司中，除Hyundai Card（0.95%）外，其余6家公司的逾期率全部升至1%区间。
虽然各公司通过数据业务、信用评估（信用信息公司）业务以及海外拓展等方式寻找新的盈利来源，但距离成为稳定收益来源仍为时尚早。Shinhan Card、Samsung Card和BC Card已被金融委员会预备指定为民间数据专业机构，计划将金融机构与非金融企业的各类数据进行整合，用于产品开发等。Shinhan Card、KB Kookmin Card、Hyundai Card等也进军了“我的数据”（个人信用信息管理业务）领域。BC Card则在吉尔吉斯斯坦数字支付支持项目、艺术品平台等多个方向上寻找新的增长点。
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此外，过去除技术使用费外几乎免费使用的Samsung Pay，被普遍预期也将像Apple Pay一样，转向按笔收取手续费的模式，这同样构成压力。自2015年推出以来，截至今年2月，Samsung Pay累计结算金额已达219万亿韩元。业界预计，相关手续费负担每年将增加数千亿韩元。一位卡行业相关人士表示：“今年大家都认为会是一个寒冬，因此都在收缩战线”，“由于尚无合适的突破口，只能先勒紧裤腰带过日子。”
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