[Peace & Chips]时隔9年超越SK海力士的这家公司…秘诀是清库存？

by Kim Pyeonghwa

Published 29 May.2023 06:30(KST)

Updated 29 May.2023 15:13(KST)

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美光上周获半导体业界关注
超越SK海力士夺得一季度DRAM市场第二
不景气期库存调整致DRAM出货时机改变

编辑者注被称为现代产业“粮食”的半导体。每天都会听到这个词，但真要开口解释时却往往无从说起吧？在“Peace&Chips”栏目中，我们会把艰深的半导体概念和整个产业的脉络拆解开来，轻松“喂”给大家。您只要“端起勺子”就行了。

过去一周，半导体相关议题持续不断。其中若要挑出一个核心关键词，那就是“美光”。因为中国在本月21日限制在中国大陆采购美光产品。而在25日公布的第一季度动态随机存取存储器（D-RAM）市场统计中，变化最为明显的企业同样是美光，这得益于其时隔9年再次实现的“逆转剧”。

美光是美国的一家存储半导体企业，在其整体销售额中，动态随机存取存储器占比超过70%。其对动态随机存取存储器的依赖度甚至高于SK海力士（约60%）。在由三家企业形成的动态随机存取存储器“三强格局”中，美光此前一直稳居三星电子、SK海力士之后的第三位，而此次则被指已超越SK海力士，升至第二。

从市场调研机构TrendForce发布的统计数据来看，第一季度三星电子和SK海力士的出货量与销售额较前一季度均有所下降，市场份额也随之下滑。相反，美光通过增加出货量，缩小了销售额降幅，并提高了市场份额。在半导体市场低迷的情况下，它是如何做到增加出货量的呢？

美国得克萨斯州的美光公司大楼全景 / 美光公司提供

业内人士表示，需要关注半导体作为“周期性行业”的特性。半导体市场随着经济衰退、复苏与上行而呈波浪式变化，而在当前这种景气不佳的阶段，往往会出现通过消化库存而导致出货量增加的情况。根据何时、以何种方式“消化”累积库存，企业的市场份额也会随之改变。

众所周知，自去年下半年行业景气转弱以来，动态随机存取存储器价格一直处于下跌通道。以市场上主要使用的个人电脑用动态随机存取存储器（DDR4 8Gb）固定交易价格（企业间合约价格）为例，截至上月为1.45美元，同比下跌高达43%。尽管三家动态随机存取存储器厂商都在减产，但由于需求疲弱，库存仍堆积至历史最糟水平。

在这种时候，企业就站在了抉择的十字路口：是在产品售价低于成本的情况下，哪怕亏本也要出售以减少库存，还是选择不卖、继续握在手中？如果预期未来只能以低于成本的价格出售而继续持有库存，那么在财务上就会形成存货跌价损失，从而削弱公司的盈利能力。

将这一点套用到当前形势，美光在第一季度可能判断，与其继续持有库存，不如出售更为有利。相反，三星电子和SK海力士则可能认为不出售更划算。“由于各家公司每年的经营战略不同，且在特定时点所处状况也各异，因此清库存的时机会存在差异。”业内如此指出。

还有观点认为，由于美光在生产最新动态随机存取存储器产品时尚未使用极紫外（EUV）光刻设备，其成本压力可能低于韩国企业。EUV设备在晶圆上刻画微细电路时使用，一台设备价格就高达数千亿韩元。

此外，美光调整移动用动态随机存取存储器的出货时间点，也可能产生了影响。美光在公布2023财年第二季度（2023年2月至4月）业绩时称，其移动事业部销售额较前一季度增加了44%。公司表示，这得益于“在财年第一季度（2022年12月至2023年1月）与第二季度之间调整了部分（产品）出货时间”。

业内认为，还需观察此次市场变化究竟具有多大意义，是趋势性变化还是一次性现象，并强调今后必须充分检视追加公布的动态随机存取存储器市场统计数据。因为不同市场调研机构观察市场的方式不同，细部数据难免存在差异。

实际上，根据TrendForce发布的去年第四季度动态随机存取存储器市场数据，三星电子的市场份额为45.1%，SK海力士为27.7%，美光为23.0%。而另一家市场调研机构Omdia对同一时期动态随机存取存储器市场份额的统计则显示，三星电子为42.7%，SK海力士为27.0%，美光为25.9%，与前者不同。三星电子和美光的市场份额相差超过2个百分点。我们有必要倾听专家“今后要仔细观察未来两三个季度的统计数据，才能准确把握市场走向”的建议。