[点击e个股]“Zinus，一季度业绩大幅下滑…股价也见底”

by Hwang Yoonju

Published 22 May.2023 08:44(KST)

兴国证券于22日表示，尽管Zinus今年一季度业绩疲弱，但股价已处于难以进一步下跌的水平。因此维持“买入”投资评级和5.1万韩元的目标股价不变。

兴国证券研究员 Choi Jonggyeong 称：“今年一季度销售额和利润双双录得自2021年以来的最大降幅”，“尤其是盈利规模在2019年重新上市以来（若不计受异常物流成本影响的2020年四季度）处于单季度最低水平。”

一季度销售额为2291亿韩元，同比下降21.2%；营业利润为83亿韩元，同比骤减70.6%。

按品类来看，床垫销售额为1303亿韩元，下降25.8%；非床垫家具销售额为988亿韩元，下降14.3%。按地区来看，美国销售额为1866亿韩元，下降26.3%；除美国外的全球市场销售额为425亿韩元，同比增长12.9%。

也就是说，美国市场的床垫销售表现低迷。Choi 研究员分析称：“由于主要客户企业库存过剩而实施的订货限制政策，导致DI部门销售额大幅下滑”，“此外，为了拓展包括亚洲在内的全球市场、提升市场份额，公司大幅加强营销投入，使得销售管理费用增加，从而压缩了盈利。”

虽然业绩不振在所难免，但之所以维持“买入”评级，是因为当前股价水平。Choi 研究员评价称：“过去一年间股价两次触底（市值在5300亿韩元前后），几乎已无进一步下跌空间。”

同时也存在积极因素。Choi 研究员说明称：“随着原材料价格和海运费回归正常，销售成本率仅较去年下降了3.5个百分点。”

他还表示：“国内和欧洲地区的单季销售额分别较去年增长61.5%和12.5%，”“3月在新西兰设立新法人、下半年计划在墨西哥设立法人等举措，显示除美国外的全球市场扩张正在持续推进。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。