[点击e个股]“EcoPro BM，正极材料扩产效应获期待…目标价上调”

by Kwon Jaehee

Published 03 May.2023 08:33(KST)

Kiwoom证券3日就EcoPro BM发布报告，维持“买入”投资意见，并将目标股价上调至34万韩元。

EcoPro BM一季度业绩为销售额2万亿韩元、营业利润1073亿韩元，低于市场一致预期。在三星SDI、SK On等主要客户公司稳健需求的带动下，电动汽车用正极材料销售额大幅增长至1.6万亿韩元，但非IT部门由于建筑景气放缓导致客户公司调整库存，销售额环比减少37%。受韩元兑美元汇率上升以及金属价格滞后反映效应影响，平均销售价格（ASP）环比小幅上升。盈利方面，营业利润率为5.3%，由于新工厂初期稼动成本负担，环比仅改善0.4个百分点。

预计二季度业绩为销售额2.2万亿韩元、营业利润1440亿韩元。二季度包括电动工具在内的非IT用正极材料因终端需求疲软，预计销量将下滑，但由于面向北美和欧洲地区电动汽车客户公司的出货量增加，判断将大部分抵消负面影响。尤其是随着二季度内CAM7工厂（5.4万吨产能）所有生产线投入运行，预计从二季度开始将出现实质性的销量增长。今年下半年，随着开工率提升，有望扩大电动汽车用正极材料的销售。