[神经紧绷的二级金融]②缩减PF贷款的储蓄银行，逾期率却“难说”

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储蓄银行在去年房地产市场萎缩后，开始从房地产项目融资（PF）中抽身并加强管理。与PF贷款逾期率已达两位数的证券业不同，储蓄银行的逾期率仍在一位数徘徊。业内称“不会再出现‘第二次储蓄银行危机’”，对此颇有信心。然而各处已捕捉到不良化迹象，形势远非可以掉以轻心。专家指出，当前最紧迫的课题，是建立防止储蓄银行不良演变为系统性风险的机制。

26日，《亚洲经济》对资产规模排名前20家储蓄银行的公告资料进行分析后发现，这些机构在去年降低了房地产PF贷款占自有资本的比重。以2020年、2021年末为基准，这一比例分别为76%、85%，而在去年末降至53%。PF贷款规模相对于自有资本越大，一旦发生损失，可吸收能力就越弱。2011年房地产PF引发的储蓄银行危机时，这一比例一度飙升至504.9%。在去年建筑业景气低迷的背景下，储蓄银行似乎通过扩充自有资本来加强风险管理。建国大学不动产学科教授Ko Seongsu表示：“虽然去年下半年以来房地产景气低迷，新项目减少也产生了一定影响，但可以认为储蓄银行已经开始着手风险管理。”

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问题在于，既有PF贷款的不良正在本格化。根据金融监督院提交给国民力量党议员Yoon Changhyun办公室的资料显示，储蓄银行的房地产PF贷款余额从2021年的9.5万亿韩元增至去年末的10.5万亿韩元，与此同时，逾期率也从1.22%上升到2.05%，提高了0.83个百分点。与逾期率在10%左右的证券公司相比，这一水平仍然偏低，但增速较快，令人担忧。

具体来看，在储蓄银行业界中，去年PF贷款逾期率最高的是Sangsangin储蓄银行（5.03%，贷款余额4712亿韩元），较前一年（1.79%）上升了3.24个百分点。JT储蓄银行的PF贷款余额为2455亿韩元，规模相对较小，但逾期率高达4.97%，位居第二。业内PF贷款余额排名前两位的OK（1.001万亿韩元）与Korea Investment储蓄银行（9614亿韩元）的逾期率也大幅攀升。OK储蓄银行的逾期率从2021年的1.63%升至2022年的4.09%，Korea Investment储蓄银行则在同期从1.22%升至2.86%。业内排名第8的Daol储蓄银行（5405亿韩元）也从0.5%升至3.3%，KB储蓄银行（2786亿韩元）则从0%升至3.37%，增幅显著。

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在储蓄银行的PF贷款中，逾期1个月以上、未满3个月的“关注类贷款”也呈增加趋势。20家储蓄银行的关注类及以下贷款比例从2021年的0.15%上升至2022年的0.3%，翻了一番。这意味着从正常转入初期逾期阶段的贷款明显增加，显示正在运作中的PF贷款已开始出现不良。

专家担忧，储蓄银行资产健全性恶化会演变为金融市场的系统性危机。过去的储蓄银行危机中，也是在PF不良担忧下发生了挤兑（大规模提款），导致储蓄银行接连倒闭。从今年7月起，储蓄银行存款将被剔除出退休金默认选项（事前指定运用制度），利空因素进一步叠加。今后，存入储蓄银行存款的退休金在到期时，很可能会再存入其他默认选项产品，从而使资金外流难以避免。截至上月底，储蓄银行的退休金余额为29.9891万亿韩元。

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Ko教授表示：“如果房地产市场重新回暖、资金开始流动，PF不良的可能性就会降低，因此储蓄银行有必要撑到那时”，“储蓄银行应通过延长贷款期限，来阻止PF项目的违约。”韩国开发研究院（Korea Development Institute）研究委员Kim Miru则建议：“要通过整理不良项目，分阶段化解累积的压力，同时有必要提前建立相关机制，防止其扩散为金融系统风险。”

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