在通过高强度紧缩压制通胀的美国，上个月消费者物价回落，令市场对紧缩结束的期待升温之际，欧洲中央银行（ECB）未来的利率路径也备受关注。市场普遍预计，ECB将在下月4日的货币政策会议上再次加息，但在加息幅度和结束紧缩的时点上，内部意见出现分歧。再度抬头的核心物价成为变量。
法国央行行长、ECB政策委员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛12日（当地时间）在美国华盛顿彼得森国际经济研究所（PIIE）的演讲中表示：“我们已经完成了大部分加息进程。”
他称：“现在就决定下个月会议要做什么还为时过早，但利率再上调一点点的空间或许仍然存在。”同时表示：“如有必要，欧洲央行必须在利率峰值维持一段时间。与其进一步上调利率，长时间维持高利率变得更加重要。”不过，他也就核心物价警示称，“依然强劲”，“这一轨迹的拐点应当成为停止加息的扳机。”
外界认为，维勒鲁瓦行长上述表态暗示，欧洲央行激进货币紧缩政策事实上已进入尾声。随着全球银行业危机和经济衰退担忧蔓延，市场正关注欧洲央行结束紧缩步伐的时点。韩国、加拿大等多国央行已经停止加息。相比之下，欧洲央行自去年7月时隔11年首次实施“幅度较大加息”（基准利率上调0.5个百分点）以来，在随后举行的货币政策会议上已连续6次加息。
欧洲央行内部也同时传出应当继续紧缩的声音。被视为典型“鹰派”人物的欧洲央行委员、奥地利央行行长罗伯茨·霍尔茨曼当天在接受德国媒体采访时表示：“当前通胀的持续性支持我们在下月再加息50个基点（1个基点=0.01个百分点）”，“我们必须果断应对，下月之后也应继续大幅上调基准利率。”他否定了“小幅加息”（上调0.25个百分点）的可能性。
这种截然不同的观点表明，欧洲央行在高通胀、经济放缓和银行业危机之间艰难寻求平衡。关键变量在于今后物价走势会放缓到何种程度。欧元区3月消费者物价同比上涨6.9%，已连续5个月放缓，但核心物价涨幅达5.7%，创欧元引入以来最高纪录。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示：“总体通胀（整体消费者物价）将会放缓，但对核心物价并不那么乐观。”
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