高利率下汇率物价趋稳，但66%企业称“难以盈利”

by Jeong Donghoon

Published 09 Apr.2023 12:00(KST)

基准利率连续7个月维持在3%区间
通胀率时隔1年回落至4%区间
外汇储备呈增长趋势

我国基准利率自去年10月进入3%区间以来已满7个月，物价涨势趋于缓和，汇率也呈现稳定态势，但调查结果显示，企业盈利能力却在持续恶化。

据大韩商工会议所近日对国内302家制造企业开展的“高利率持续对企业影响”调查结果显示，66.3%的受访企业表示“处于亏损或盈亏平衡状态”，未能实现盈利。对当前经营状况的提问中，回答“利润与成本相同、处于盈亏平衡状态”的企业占比最高，为31.0%；回答“已转为亏损状态”的企业为24.3%；回答“亏损正在加深”的企业也达到11.0%。相反，回答“在持续创造收益”的企业仅为33.7%。

在去年9月大韩商工会议所的调查中，为实现盈利，企业可承受的基准利率水平被调查为2.91%，但目前基准利率为3.5%，持续高出0.6个百分点。3%区间的基准利率持续，是自2012年以来时隔10年首次，而3.5%的水平则是2008年金融危机以来首次出现。

在高利率基调下，物价涨势进入趋缓局面。2月居民消费价格指数同比涨幅为4.2%，时隔1年回落至4%出头。该指数在去年7月达到6.3%的高点后，一度维持在5%区间，随后回落至4%区间。3月预期通胀率也转为下降，录得3.9%。

因与美国的利率差而令人担忧的汇率上升和外汇流出并未被观测到。去年3月美国加息0.25个百分点后，韩美利差扩大至1.5个百分点，但在远期外汇市场上，外国投资者大举抛售美元，汇率呈现下跌走势。去年10月盘中一度升至1,444韩元、创下高点的韩元兑美元汇率，此后转为下行趋势，目前在1,300韩元上下波动。外汇储备也在去年10月降至4,140亿美元后，呈持续增加趋势，截至3月已达到4,260亿美元。

56%企业称“比去年下半年更难”……71%企业启动“非常紧缩经营”

在被问及与去年下半年相比当前的资金状况时，56.3%的受访企业回答“因高利率导致较去年困难加剧”。回答“与去年水平相近”的企业为29.3%，而回答“没有困难或资金状况得到改善”的企业仅分别为12.7%和1.7%。

在高利率压力下，企业不得不采取“苦肉计”，勒紧裤腰带。去年9月调查中，表示已制定高利率应对方案的企业仅为20.2%，而在本次调查中，为缓解高利率负担而实施非常紧缩经营措施的企业高达71.0%。回答未采取任何措施的企业为29.0%。

企业采取的紧缩经营措施主要包括：▲节约耗材等一般管理费用（71.8%），▲缩减投资（24.9%），▲冻结或削减工资（11.7%），▲通过自愿离职、缩减用工等方式裁减人力（9.4%），▲缩减工厂开工与生产（8.9%），▲处置闲置资产（8.0%）等。

76%企业未能利用政府支持政策

在高利率环境下，政府和地方自治团体推出了经营稳定资金贷款、利息补贴项目等多种企业扶持政策，但企业一线的体感度并不高。就高利率支持对策的利用情况提问时，60.7%的受访企业回答“因不了解支持制度内容，从未加以利用”，回答“虽知情但从未利用”的也有16.0%。回答“虽在利用但效果不大”的为17.3%，认为“对经营有很大帮助”的仅为6.0%。

对于支持对策效果不佳的原因，企业依次指出：▲支持对象范围有限（35.5%），▲不了解支持对策的企业较多（28.7%），▲更接近权宜之计而非根本性解决方案（28.4%），▲相较于市场需求，支持规模偏小（19.9%）。

在当前这样的高利率形势下，企业最期望的支持措施是“扭转高利率基调”（58.7%）。其次依次为“税制支持等成本削减方案”（26.0%）、“扩大贷款担保支持”（8.7%）、“延长贷款到期与推迟偿还措施”（6.6%）。