KOSPI时隔3天转跌
受美元走强影响 外资转为净卖出
韩国综合股价指数时隔3个交易日转跌，回落至2470点区间。市场分析认为，美国经济衰退忧虑刺激了对避险资产的偏好情绪，是主要原因之一。加之近期持续上涨带来的疲劳感发酵，预计韩国股市将进入消化抛压的过程。
韩国综合股价指数时隔3日转弱
截至6日上午10时25分，韩国综合股价指数报2477.40点，较前一交易日下跌17.81点（跌幅0.71%）。科斯达克指数下跌6.44点（跌幅0.74%），报865.92点。
市场认为，由于美国经济衰退忧虑加剧，避险资产偏好情绪扩散，进而拖累韩国股市走弱。前一交易日，美国股市在经济衰退担忧之下涨跌不一收盘。当地时间5日，纽约证券交易所道琼斯30种工业平均指数上涨0.24%，而标准普尔500指数下跌0.25%，纳斯达克指数下跌1.07%。Mirae Asset证券研究员 Seo Sangyoung表示：“美国股市在对就业放缓的担忧下涨跌互现开盘，但当供应管理协会（ISM）服务业指数大幅萎缩后，经济衰退议题持续升温，导致跌幅扩大。尤其是在避险资产偏好情绪升温、美元走强的背景下，科技股跌幅尤为明显。”
在近期美国经济数据持续疲软的情况下，前一日公布的3月ISM服务业指数和美国民间就业信息公司Automatic Data Processing（ADP）的就业报告也双双低于前值和预期，显示美国经济放缓速度正在加快。美国3月ISM服务业指数为51.2，低于前值55.1和预期值54.4。在新订单从62.6大幅降至52.2的同时，新出口订单也从61.7急剧降至43.7，显示未来前景并不乐观。
美国3月ADP民间就业报告显示，非农就业人数仅增加14.5万，远低于前值26.1万和预期20万。Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong表示：“3月ADP民间新增就业数据出现‘冲击’，似乎正在削弱作为‘经济软着陆或无着陆’主角的稳健就业市场基础”，“更进一步来看，3月ISM制造业新订单和服务业新订单同步大幅下滑，将成为未来因实体需求疲弱而提高经济衰退可能性的因素。”此前公布的美国3月ISM制造业指数为46.3（前值47.7），低于预期值47.5，创下2020年5月以来新低。新订单则由前值47.0降至44.3。
美国新订单的减少预计也将对韩国综合股价指数成分股的盈利预期产生负面影响。上述研究员表示：“美国新订单与半导体、汽车等韩国主要出口股业绩所依赖的前端需求高度相关，一旦经济衰退程度加深，可能对当前处于‘探底确认’阶段的韩国综合股价指数盈利预期造成不利影响。”
随着美国经济衰退忧虑刺激避险偏好情绪上升，外资也呈现净卖出态势。当日，外资在有价证券市场净卖出2366亿韩元，在科斯达克市场净卖出1876亿韩元。股指期货方面，外资净卖出规模已超过1万亿韩元。
将随外资资金动向而波动的指数
鉴于近期股市较多受资金面而非基本面驱动，指数的运行方向预计也将取决于外资的资金流向。
Seo研究员表示：“韩国股市将进入消化抛压的过程”，“考虑到前一交易日指数上涨主要得益于外资在股指期货上的买入力度，接下来需重点关注外资的资金动向。”
同时也需关注与外资资金流向高度相关的汇率。Shinhan投资证券研究员 Choi Yujun表示：“尽管前一交易日美国股市因就业数据疲软而走弱，但韩国股市却大幅上涨，这表明市场对基本面的反应不如对美元走弱更为敏感。”在此前连续两日下跌之后，韩元兑美元汇率当日在首尔外汇市场以1316.5韩元开盘，较前一日收盘价上涨6.0韩元（即韩元走弱）。
Han研究员还表示：“需要关注的是，即便7日美国股市休市，美国3月非农就业数据仍将公布”，“该就业数据通常会在周五当晚直接反映到美国股市，但这一次要到下周一才会反映，因此在本周剩余的美股和韩股交易日内，有必要对外资可能采取观望态度的情况提前做好应对。”
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