Koramco The One REITs大幅上调股息率…提升投资吸引力

Published 28 Mar.2023 08:36(KST)

Updated 21 Jul.2023 13:52(KST)

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租赁率达100%提升收益率
至2025年底无再融资压力

科拉姆科The One REITs在上市满1年之际，实现了100%的出租率并上调平均租金等，改善了租赁结构，将按公募价格计算的目标股息率提升至7%区间，该公司于28日表示。

科拉姆科The One REITs是由在国内民间房地产投资信托市场中占有约20%市场份额、该领域稳居第一的资产管理公司科拉姆科资产信托，于去年3月在KOSPI上市的传统写字楼房地产投资信托。其以汝矣岛国金融特区地标性写字楼“韩亚证券大厦”为基础资产进行运作，并将韩亚证券、韩亚银行等韩亚金融集团关联公司以及英特尔韩国、韩国3M等全球优质企业作为主要承租人。

上市之初，科拉姆科The One REITs以公募价格为基准，提出按年6.2%区间的股息率、以2月、5月、8月、11月为结算期、每年分红4次（按季度分红）的目标，一度将股价在短期内推高至6,700韩元区间，吸引了投资者的关注。但自下半年起开始的急剧加息浪潮难以回避，目前与其他上市房地产投资信托一道，股价低于公募价，正经历一段低迷期。

不过，近期科拉姆科The One REITs的资产管理公司科拉姆科资产信托，借房地产市场低迷和高利率环境之机，制定了进一步提升该房地产投资信托竞争力的计划，谋求运营战略的转变。

科拉姆科资产信托首先在此前因租金过高而空置的1至2层空间引入新承租人，实现了100%的出租率。该空间在租赁面积中占比不大，但租金收益占比较高，对股息有不小影响。

此外，通过与现有承租人按照现实物价水平续签租赁合同，提高了租金收益；并在主要承租人之一韩国3M原先使用的部分空间，引入德资物流企业“Kuehne + Nagel”和“The Executive Centre（TEC）”作为新承租人，从而实现租赁结构多元化。尤其是TEC，被认为是只承租江南金融中心、首尔金融中心等各区域地标性大楼的高端联合办公品牌。

一般而言，如果租赁空间过度集中于特定承租人，今后租期届满时空置风险会急剧上升，从而对股息造成打击。科拉姆科资产信托为预先化解这一问题，着手推进承租人多元化，这一策略与近期准备上市的大企业赞助型房地产投资信托不同，充分利用了作为独立系资产管理公司的科拉姆科资产信托在租赁方面的灵活性。

通过上述举措，科拉姆科The One REITs按公募价格计算的股息率已提升至年均6.5%区间，尤其是自属于下半年的营业期间——第20期（自2023年9月起）开始，股息率将提高到7%区间。将上市时6%出头的目标股息率在上市仅1年内再提高约1个百分点，以前一日收盘价4,190韩元为基准，市价股息率接近9%。所谓市价股息率，是将每股股息除以当前市价所得的数值，即今日买入股票时实际可获得的实际股息率。

此外，由于在低利率时期的2020年11月，以5年期固定利率完成了再融资，该房地产投资信托在利率风险方面也相对自由，这被视为其一大优势，也是外界认为其未来股息稳定性得到保障的原因之一。

科拉姆科资产信托副社长Yoon Jangho表示：“科拉姆科The One REITs是由韩国最大房地产投资信托资产管理公司科拉姆科资产信托运作的核心写字楼房地产投资信托，不仅具备稳定性，也兼具较高收益性”，“今后也将通过持续改善租赁结构、追加纳入优质资产等主动运营战略，为投资者提供稳定收益作出贡献”。